券商中國
許孝如
2025-11-15 18:42
本周，A股繼續(xù)高位震蕩，上證指數(shù)在創(chuàng)出10年新高后回撤整固，4000點得而復(fù)失，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50、北證50等主要股指均小幅下跌。日成交額在2萬億元上下波動，全周合計成交10.22萬億元。
今年累計融資
凈買入6340億元
融資客延續(xù)加倉的趨勢，本周融資凈買入逾126億元，今年以來累計凈買入6340億元，距2014年創(chuàng)下的歷史最高年度凈買入只差不到400億元。電力設(shè)備行業(yè)獲得逾53億元凈買入，有色金屬行業(yè)、基礎(chǔ)化工行業(yè)均獲得超30億元凈買入，電子行業(yè)、醫(yī)藥生物行業(yè)獲得超10億元凈買入。計算機(jī)行業(yè)被凈賣出逾28億元，汽車行業(yè)凈賣出逾17億元，非銀金融、國防軍工等行業(yè)也凈賣出超億元。
Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，本周醫(yī)藥生物行業(yè)獲得逾305億元主力資金凈流入，基礎(chǔ)化工行業(yè)獲得逾243億元凈流入，食品飲料、房地產(chǎn)、電力設(shè)備、商貿(mào)零售等行業(yè)均獲得超百億元凈流入，有色金屬、機(jī)械設(shè)備、農(nóng)林牧漁、紡織服飾等行業(yè)也均獲得超60億元凈流入。電子行業(yè)則遭主力資金凈流出逾161億元，計算機(jī)行業(yè)凈流出逾89億元，國防軍工行業(yè)凈流出逾44億元，通信行業(yè)凈流出逾26億元。
銀行板塊頻創(chuàng)歷史新高
市場熱點方面，銀行股近來連續(xù)走強，板塊指數(shù)頻創(chuàng)歷史新高。從年線來看，銀行股連續(xù)3年上漲，累計漲幅高達(dá)94%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同期上證指數(shù)29%的漲幅，也遠(yuǎn)超北證50、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50同期60%、33%、42%的漲幅。
農(nóng)業(yè)銀行跑出加速度，連續(xù)4年上漲，漲幅一年比一年大，2022年漲8.82%（復(fù)權(quán)，下同），2023年漲42.79%，2024年漲60.88%，今年以來漲66.67%，4年累計大漲317%。工商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行同期也分別大漲141%、122%、175%。
銀河證券稱，政策引導(dǎo)銀行信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化、呵護(hù)息差，資本市場回暖打開中間業(yè)務(wù)收入增長空間，同時，“十五五”規(guī)劃建議出臺推動銀行業(yè)長期轉(zhuǎn)型，關(guān)注政策成效釋放、行業(yè)變革進(jìn)展及基本面修復(fù)機(jī)遇。銀行中期分紅力度不減，紅利價值持續(xù)凸顯。結(jié)合多維增量資金加速銀行估值重塑，繼續(xù)看好銀行板塊配置價值。
大健康產(chǎn)業(yè)牛股輩出
大健康產(chǎn)業(yè)近來也持續(xù)走強，醫(yī)藥商業(yè)、生物疫苗板塊指數(shù)連續(xù)6日上漲，民營醫(yī)院日線連續(xù)5日上漲，周線連收7陽，免疫治療、創(chuàng)新藥、減肥藥均全周保持漲勢。
大健康產(chǎn)業(yè)牛股輩出，合富中國14個交易日12漲停，累計飆升逾265%，人民同泰連續(xù)5日漲停，金迪克5日3板，盤龍藥業(yè)、眾生藥業(yè)均3日2板，特一藥業(yè)4日2板。
為應(yīng)對人口老齡化趨勢，近年來我國政府出臺了一系列支持大健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策，如《“健康中國2030”規(guī)劃綱要》等。
據(jù)中國健康管理協(xié)會預(yù)計，2025年我國大健康產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達(dá)到17.4萬億元，到2030年達(dá)到29.1萬億元。
中信證券認(rèn)為，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的業(yè)績和估值修復(fù)趨勢確定性較高，同時分化也將更加明顯，擁抱創(chuàng)新驅(qū)動和國際化+自主可控+院外營銷模式改革將是相對更有確定性的布局方向。
展望后市，渤海證券指出，在政策強調(diào)“著力增強資本市場的韌性和抗風(fēng)險能力”和“健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場功能”的基調(diào)下，市場整體估值預(yù)計將進(jìn)入穩(wěn)態(tài)，結(jié)構(gòu)性行情或成為市場的主要特征?？申P(guān)注“人工智能+”行動將全面實施、國產(chǎn)替代進(jìn)程加快疊加算力網(wǎng)建設(shè)下，TMT板塊的投資機(jī)會，以及年末偏股型基金持倉配置或向業(yè)績基準(zhǔn)回歸下，煤炭、銀行的配置機(jī)會。
太平洋證券認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板支撐在3070點附近，上證指數(shù)支撐在3920點附近，支撐不破持續(xù)看多。預(yù)計后續(xù)科技股整體表現(xiàn)分化，沒有業(yè)績支撐僅靠敘事上漲的科技股將大幅回調(diào)，但有業(yè)績支撐的如存儲等仍有上行動力。
