證券時報網(wǎng)
2025-11-17 16:25
英唐智控(300131)最新發(fā)布的投資者關系活動記錄顯示，公司接受了中郵證券、南方基金等機構(gòu)的調(diào)研，在調(diào)研中詳細圍繞公司上周發(fā)布的擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購光隆集成100%股權(quán)及奧簡微80%股權(quán)的并購事項進行了深入交流。
英唐智控首先介紹了此次收購帶來的協(xié)同效應：技術與產(chǎn)品方面，公司在光電信號轉(zhuǎn)換、MEMS振鏡、車規(guī)芯片設計制造等領域有深厚積累，光隆集成和奧簡微分別在光器件、基于MEMS技術的OCS(光路交換機)系統(tǒng)和模擬芯片設計行業(yè)深耕多年，雙方可技術共享互補。市場方面，公司具有較強的分銷能力和豐富的客戶資源，可以幫助標的公司加快市場導入，拓展光隆集成光開關等光器件產(chǎn)品的銷售渠道，加快將奧簡微的高端模擬芯片產(chǎn)品導入通信、醫(yī)療以及車規(guī)等需求較大的市場。生產(chǎn)與采購方面，公司有望為光隆集成提供MEMS振鏡制造產(chǎn)能，為奧簡微電子縱向整合產(chǎn)業(yè)上下游供應鏈資源。
對于兩家標的，英唐智控也給予了較高的評價。
其中，光隆集成作為國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，手握MOCVD外延生長等核心工藝，目前正從核心器件供應商向高端光系統(tǒng)解決方案提供商戰(zhàn)略升級，重點推進OCS光交換系統(tǒng)的研發(fā)與量產(chǎn)。
技術層面，光隆集成作為行業(yè)內(nèi)少數(shù)可提供包含OCS在內(nèi)的全類型、全速度等級光開關產(chǎn)品的企業(yè)，其產(chǎn)品線已實現(xiàn)機械式、步進電機式、MEMS、磁光等主流技術路線的全覆蓋，切換速度從毫秒級（5-10ms）、微秒級（1-10μs）到納秒級（<10ns）梯度分布，可精準匹配不同場景需求。其核心突破在于OCS領域：已攻克32、64及128通道OCS核心光模塊技術難點，陣列MEMS芯片多集成封裝可支撐三四百端口規(guī)模化應用，且定制了MEMS光開關自動化組裝線。
財務數(shù)據(jù)顯示，2023年至2025年前8個月，光隆集成分別實現(xiàn)凈利潤1746.40萬元、878.90萬元和1398.91萬元，其中2025年前8個月凈利潤已接近2023年全年。市場份額方面，光隆集成在國內(nèi)光開關細分領域市占率約1%～2%，穩(wěn)居第二梯隊領先位置，在磁光開關、定制化光保護模塊等優(yōu)勢領域市占率更是超過5%，排名行業(yè)前列。
而奧簡微則聚焦電源管理芯片等核心產(chǎn)品，其技術團隊核心成員均來自德州儀器、ADI等國際芯片巨頭。存儲芯片巨頭兆易創(chuàng)新還間接持有奧簡微19%股權(quán)，為其提供產(chǎn)業(yè)資源、技術經(jīng)驗與客戶渠道支持。
在產(chǎn)品層面，奧簡微在消費電子領域已實現(xiàn)批量出貨，連續(xù)兩年出貨量上億顆，覆蓋安防監(jiān)控、智能穿戴、智能掃地機等場景；在通信領域，對標美國TI的大電流線性產(chǎn)品已導入中興通訊并實現(xiàn)量產(chǎn)，完成國產(chǎn)替代突破；在醫(yī)療領域，大型醫(yī)療設備用電源管理芯片也已實現(xiàn)量產(chǎn)替代。此外，大電流DC/DC轉(zhuǎn)換器、服務器用接口芯片和車規(guī)傳感器產(chǎn)品預計將于2026年陸續(xù)推出，進一步拓展通信服務器、汽車電子等高端市場。
在英唐智控方面看來，此次收購將形成多維協(xié)同效應，英唐智控的6英寸MEMS晶圓產(chǎn)線與光隆集成的MEMS振鏡陣列技術有望形成互補，前者已具備單個振鏡量產(chǎn)能力，后者已實現(xiàn)陣列技術小批量交付，雙方合作可整合量產(chǎn)經(jīng)驗與陣列技術優(yōu)勢，加速MEMS技術迭代及規(guī)模化落地；與奧簡微電子的協(xié)同則可推動綜合光芯片研發(fā)，將上市公司的PD/APD光傳感器與模擬電路結(jié)合，提升產(chǎn)品附加值。
