證券時報
胡華雄
2025-08-25 23:41
今日晚間，迎駕貢酒（603198）和今世緣(603369)披露半年報，兩家公司業(yè)績均隨著白酒行業(yè)有所下降，其中今世緣降幅較小。
2025年上半年，白酒行業(yè)進入存量競爭深度調(diào)整期，規(guī)模以上工業(yè)白酒累計產(chǎn)量同比下降 5.8%，消費疲軟與需求分化成主要挑戰(zhàn)。
迎駕貢酒上半年營收31.60億元，同比下降16.89%；歸屬于上市公司股東的凈利潤11.30億元，同比下滑18.19%；扣非后凈利潤10.93億元，降幅達19.94%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額3.17億元，同比減少48.30%，主要因銷售回款減少。
今世緣表現(xiàn)相對穩(wěn)健，上半年營收69.50億元，同比下降4.84%；歸母凈利潤22.29億元，同比降幅9.46%；扣非后凈利潤22.24億元，同比減少9.08%，降幅均小于迎駕貢酒，經(jīng)營活動現(xiàn)金流10.75億元，同比下降13.75%。
今世緣和同省的洋河股份相比表現(xiàn)較佳。8月18日晚間，洋河股份披露2025年半年度報告，數(shù)據(jù)顯示上半年實現(xiàn)營業(yè)收入147.96億元，同比下降35.32%；歸屬于上市公司股東的凈利潤43.44億元，同比下降45.34%。
洋河股份上半年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額暴跌69.85%，為6.16億元。上半年公司白酒銷售量7.82萬噸，同比下降32.35%；生產(chǎn)量4.89萬噸，同比下降51.63%；庫存量1.63萬噸，同比下降33.96%。公司解釋稱，這些變化“主要受市場需求下降影響所致”。
此前酒鬼酒公布上半年實現(xiàn)營業(yè)收入5.61億元，較上年同期的9.94億元大幅減少43.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤僅0.09億元，相較于上年同期1.22億元的凈利潤，同比降幅高達92.6%。
面對行業(yè)挑戰(zhàn)，迎駕貢酒加強內(nèi)控管理，以 “提質(zhì)增效重回報” 為目標優(yōu)化人員結(jié)構(gòu)，規(guī)范價格體系與產(chǎn)品序列，同時注重研發(fā)，上半年研發(fā)投入2.62億元，聚焦?jié)庀阈桶拙凭d柔品質(zhì)提升；今世緣則深化 “三化” 方略，省內(nèi)推進鄉(xiāng)鎮(zhèn)精耕，省外啟動 “四級市場” 體系建設(shè)，升級經(jīng)銷商管理體系，成立客戶關(guān)系管理部統(tǒng)籌服務(wù)與會員運營，還通過預(yù)算管控與精益生產(chǎn)降本增效，智能化包裝產(chǎn)能項目獲行業(yè)認可。
今世緣以 “緣文化” 為核心，旗下 “國緣”“今世緣”“高溝” 三大品牌協(xié)同發(fā)展，國緣系列強化高端形象，推出清雅醬香新品并主導(dǎo)團體標準制定，高溝品牌通過高線光瓶酒推進復(fù)興；產(chǎn)能端2萬噸清雅醬香車間即將投產(chǎn)，全流程智能化制曲技術(shù)落地，陶壇庫容達20萬噸，還啟動光伏發(fā)電項目加速零碳工廠建設(shè)。
迎駕貢酒聚焦 “生態(tài)白酒” 定位，核心產(chǎn)品洞藏系列持續(xù)發(fā)力，生產(chǎn)端堅守 “六大生態(tài)” 體系，推進釀酒設(shè)備自動化升級與數(shù)字化循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)園建設(shè)，部分車間已進入筑窖、投窖階段；品牌端通過建廠七十周年、上市十周年活動，結(jié)合達人種草、短視頻營銷強化 “中國生態(tài)白酒領(lǐng)軍品牌” 形象，同時優(yōu)化銷售架構(gòu)，深耕省內(nèi)外市場，升級數(shù)字化營銷平臺。
