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司維
2025-08-24 20:16
過去一段時間，金融業(yè)“反內(nèi)卷”行動不斷。
從部分上市銀行近日披露的2025年半年報數(shù)據(jù)觀察，今年上半年各家銀行“內(nèi)卷度”依然延續(xù)。如在指標上的表現(xiàn)為：存款利率降幅“追不上”貸款利率降幅。
在全行業(yè)凈息差持續(xù)收窄背景下，銀行不得不通過“內(nèi)卷”來維持利潤，但非理性的競爭又進一步壓縮行業(yè)利潤，埋下潛在風(fēng)險。如何破除“內(nèi)卷”，實現(xiàn)高質(zhì)量健康式發(fā)展，或需全行業(yè)共同構(gòu)建。
存貸兩端利率調(diào)整仍未對稱
8月份以來，已有常熟銀行、江陰銀行、重慶銀行、江蘇銀行等上市銀行發(fā)布了2025年半年度報告。
與2024年相比，今年上半年，常熟銀行、江陰銀行、江蘇銀行的存款平均成本率均降低至2%以下，分別為1.96%、1.62%、1.78%，分別下降了0.24、0.23、0.32個百分點。不過這一存款端成本的降幅，均小于各自貸款端收益的降幅：上述各行貸款平均收益率同期分別下降了0.44、0.37、0.53個百分點。
從凈息差看，上述三家銀行今年上半年凈息差進一步收窄至2.58%、1.54%和1.78%。不過，環(huán)比來看，收窄幅度有所放緩。
一個反例是重慶銀行，該行今年上半年的存款平均成本率較去年下降了0.26個百分點，快于貸款平均收益率的下降幅度（0.19個百分點）。隨著負債成本的改善，重慶銀行今年上半年的凈息差也逆勢環(huán)比上升了0.04個百分點至1.39%，不過較去年同期（1.42%）仍處于收窄態(tài)勢。
實際上，央行早在《2024年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中，直接點名了銀行“內(nèi)卷”現(xiàn)象，其主要表現(xiàn)為存貸款利率與政策利率調(diào)整幅度存在較大偏離。
即，以1 年期 LPR 累計降幅為參考，銀行定期存款平均利率的降幅，大大低于這一幅度；而同期銀行貸款平均利率降幅，又大大超過1 年期 LPR 累計降幅?？芍^是存款利率“降不動”，貸款利率“下行快”。
對此現(xiàn)象的原因，央行有著直觀的總結(jié)：在于市場競爭激烈，銀行“內(nèi)卷”嚴重。具體而言，在存款方面，一些銀行“在月末、季末等業(yè)績考核時點，出現(xiàn)一些‘高息買存款’‘花錢買指標’行為”。而在資產(chǎn)端“價格戰(zhàn)”方面，央行也直言：“銀行過度競爭貸款，部分貸款利率，特別是大企業(yè)貸款利率明顯低于同期限國債收益率?！?/p>
根據(jù)國家金融監(jiān)管總局數(shù)據(jù)，2025年二季度全行業(yè)商業(yè)銀行凈息差環(huán)比繼續(xù)收窄，已下降至1.42%，再創(chuàng)歷史新低，已普遍低于審慎管理的相關(guān)要求。
按照《合格審慎評估實施辦法（2023 年修訂版）》披露的凈息差評分標準，商業(yè)銀行凈息差不低于 1.8%（含），可評估為100分。也就是說，商業(yè)銀行凈息差維持在1.8%以上，為合理區(qū)間。
上海金融與發(fā)展實驗室首席專家、主任曾剛也指出，低息差環(huán)境已成為全球金融業(yè)發(fā)展的新常態(tài)，對商業(yè)銀行傳統(tǒng)經(jīng)營模式構(gòu)成前所未有的挑戰(zhàn)。息差收窄直接沖擊盈利能力，資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)面臨深度調(diào)整壓力，風(fēng)險管理復(fù)雜性顯著增加。面對這一系列挑戰(zhàn)，銀行必須深刻認識問題的根本性質(zhì)，準確把握轉(zhuǎn)型方向。
“內(nèi)卷式”競爭長期危害行業(yè)發(fā)展
銀行業(yè)為何“內(nèi)卷”？
一個較為認可的觀點是，隨著國內(nèi)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)型，金融機構(gòu)增量業(yè)務(wù)的增長有所放緩，存量市場競爭加劇。
對此，青島銀行首席經(jīng)濟學(xué)家劉曉曙接受記者采訪時表示，銀行“內(nèi)卷”是一種宏觀現(xiàn)象，看似表現(xiàn)為供給端的供給過剩，但背后本質(zhì)上是有效需求不足，一個明顯的表現(xiàn)是，國內(nèi)銀行業(yè)的貸款規(guī)模增速已經(jīng)連續(xù)多年下降。即，正是當前銀行的核心業(yè)務(wù)增量不足，才導(dǎo)致銀行內(nèi)卷式競爭。于是，當市場增量空間收窄，銀行競爭邏輯就從“開拓增量”轉(zhuǎn)向“爭奪存量”。
從一線表現(xiàn)看，銀行的產(chǎn)品和服務(wù)同質(zhì)化競爭加劇，“內(nèi)卷式”競爭最明顯的是貸款端打“價格戰(zhàn)”，特別是以“消費貸”“經(jīng)營貸”為代表的降價，利率一度降低至“2%”以下，呈現(xiàn)利率“你降我也降”、審核“你松我也松”的激烈競爭。
更直接的動力還在于考核。一位上市銀行業(yè)內(nèi)人士告訴記者，對于上市銀行來說，業(yè)績披露與股東回報要求進一步放大了內(nèi)卷動力。市場對“增長”的預(yù)期直接綁定管理層考核，息差收窄背景下，“業(yè)績增長”的壓力只能通過“規(guī)模擴張”兌現(xiàn)。
在劉曉曙看來，從行業(yè)長期發(fā)展考慮，“內(nèi)卷”式競爭會壓縮銀行盈利空間，增大商業(yè)銀行經(jīng)營風(fēng)險，不利于銀行業(yè)的健康發(fā)展。內(nèi)卷的核心是存量博弈下的“低水平同質(zhì)化競爭”，如“價格戰(zhàn)”（如壓低貸款利率）、“規(guī)模戰(zhàn)”（放松授信標準擴大投放）、“成本戰(zhàn)”（高息攬儲或補貼獲客）等，最終會導(dǎo)致“息差收窄”與“不良抬升”，壓縮商業(yè)銀行的盈利空間。
劉曉曙擔(dān)心，商業(yè)銀行“內(nèi)卷”帶來的擴張的規(guī)模沒有匹配“風(fēng)險可控”與“收益可持續(xù)”的根基，或只是將短期的經(jīng)營壓力轉(zhuǎn)化為長期的風(fēng)險包袱，需要警惕過度“規(guī)模擴張”造成的“風(fēng)險堆積”。內(nèi)卷式競爭不僅不利于銀行自身健康發(fā)展，還可能通過金融體系傳導(dǎo)至實體經(jīng)濟，這正是監(jiān)管層遏制“惡性內(nèi)卷”、引導(dǎo)銀行回歸“質(zhì)效優(yōu)先”的核心原因。
金融“反內(nèi)卷”潮起
7月中央財經(jīng)委員會第六次會議提出“依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭”的戰(zhàn)略要求，正在影響宏觀經(jīng)濟運行、區(qū)域經(jīng)濟布局、行業(yè)競爭生態(tài)，各行各業(yè)開啟“反內(nèi)卷”行動。
在金融領(lǐng)域，過去一段時間以來，廣東、安徽、寧夏、寧波等地金融監(jiān)管部門、行業(yè)協(xié)會，以及部分金融機構(gòu)陸續(xù)提出“反內(nèi)卷”相關(guān)工作措施。
其中，廣東打響了銀行業(yè)“反內(nèi)卷第一槍”。7月17日，廣東銀行同業(yè)公會召開專業(yè)委員會主任單位反“內(nèi)卷式”競爭專題工作會議，明確擬按照“1+3+N”的制度體系推進“內(nèi)卷式”競爭的綜合整治。
緊接著，7月18日，寧夏銀行業(yè)協(xié)會組織召開了“內(nèi)卷式”競爭專題座談會，與會者達成共識：銀行業(yè)健康發(fā)展不能依賴零和博弈的惡性競爭，需堅守規(guī)范底線，摒棄短期逐利思維，通過提升專業(yè)化服務(wù)水平、加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度實現(xiàn)差異化發(fā)展，嚴守合規(guī)經(jīng)營“生命線”。
隨后，金融機構(gòu)在年中會議中喊出“反內(nèi)卷”口號，如7月22日，平安銀行廣州分行召開2025年年中工作會議暨反“內(nèi)卷式”競爭宣導(dǎo)會議，推進落實反“內(nèi)卷式”競爭工作。7月30日，工商銀行召開年中會議，對下半年經(jīng)營重點工作進行安排，要求帶頭整治“內(nèi)卷式”競爭。
“反內(nèi)卷”如何破局立新？
于不同銀行機構(gòu)而言，“內(nèi)卷”的形成具有特殊因素。
對此，山東開放大學(xué)經(jīng)濟管理教學(xué)部副教授梁宇撰文總結(jié)認為，不同類型商業(yè)銀行的內(nèi)卷化路徑存在顯著的異質(zhì)性。其中，國有銀行“內(nèi)卷式”競爭受制度性約束，主要來源于行業(yè)集中度和產(chǎn)品同質(zhì)化的雙重壓力；股份制銀行主要是受“價格戰(zhàn)”的影響，定價偏離度成為“內(nèi)卷式”競爭的主要成因；城商行受異地展業(yè)的限制，使得貸款高度依賴本地政府平臺和龍頭企業(yè)，“內(nèi)卷式”競爭主要來源于客戶的高度集中；農(nóng)商行則因業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍局限和數(shù)字化滯后引發(fā)產(chǎn)品同質(zhì)化程度過高，導(dǎo)致其“內(nèi)卷式”競爭長期處于高位。
梁宇認為，市場自我調(diào)節(jié)機制的失效亟須通過外部監(jiān)管的主動干預(yù)打破負向循環(huán)，重塑差異化競爭的市場格局。梁宇建議，在監(jiān)管體系方面，應(yīng)構(gòu)建多維同質(zhì)化監(jiān)測框架，完善動態(tài)預(yù)警機制，在現(xiàn)有金融風(fēng)險監(jiān)測體系中納入“內(nèi)卷式”競爭指數(shù)的常態(tài)化跟蹤；實施分層分類監(jiān)管，針對不同類型銀行的內(nèi)卷化驅(qū)動差異，在資本充足率、流動性管理及信貸投向等監(jiān)管規(guī)則中設(shè)置差異化參數(shù)；優(yōu)化金融創(chuàng)新評估體系，防范系統(tǒng)性風(fēng)險傳導(dǎo)。
從銀行自身管理出發(fā)，劉曉曙認為，要想實現(xiàn)“反內(nèi)卷”，銀行的客群結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型是根本之道，銀行必須要加快實現(xiàn)與經(jīng)濟轉(zhuǎn)型相適配的客群結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，拓展新興經(jīng)濟領(lǐng)域客群。
曾剛也認為，銀行需要在三個維度實現(xiàn)根本性轉(zhuǎn)變：即從規(guī)模導(dǎo)向向價值導(dǎo)向轉(zhuǎn)變、從傳統(tǒng)銀行向綜合金融服務(wù)商轉(zhuǎn)變、從同質(zhì)化競爭向差異化發(fā)展轉(zhuǎn)變。銀行唯有將創(chuàng)新、生態(tài)、風(fēng)控和組織能力進行有機整合，全面重塑核心競爭力，才能破局立新。而業(yè)務(wù)模式、生態(tài)平臺、風(fēng)險管理及人才隊伍的融合創(chuàng)新，是轉(zhuǎn)型成敗的決定性環(huán)節(jié)，更是關(guān)乎銀行未來可持續(xù)發(fā)展的基石。
責(zé)編：楊喻程
排版：劉珺宇
校對：廖勝超
