證券時報
胡可
2025-08-19 09:02
8月18日晚間，寶新能源(000690)披露2025年中期業(yè)績報告。報告期內(nèi)，公司經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)大幅增長，實現(xiàn)營業(yè)收入43.57億元，同比增長17.33%；歸母凈利潤錄得5.59億元，同比增長52.62%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達(dá)12.82億元，同比增長44.63%，各項核心財務(wù)指標(biāo)均表現(xiàn)亮眼，為全年高質(zhì)量發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。上半年，寶新能源始終堅持“穩(wěn)中求進(jìn)”工作總基調(diào)，以“穩(wěn)健運(yùn)營、高效決策”夯實電力主業(yè)根基，同時進(jìn)一步優(yōu)化整合存量資產(chǎn)，提升資產(chǎn)運(yùn)營效率。報告期內(nèi)，梅州客商銀行實現(xiàn)營業(yè)收入6.3億元，凈利潤錄得1.95億元。
值得關(guān)注的是，寶新能源于同日公告2025年中期利潤分配方案，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.50元（含稅），共計派發(fā)現(xiàn)金紅利1.09億元，占當(dāng)期歸母凈利潤的19.48%。據(jù)統(tǒng)計，寶新能源上市以來已累計分紅達(dá)49.11億元，本次半年報首次推出中期分紅，反映出其穩(wěn)健的經(jīng)營風(fēng)格、對股東回報的重視，以及對監(jiān)管政策的積極響應(yīng)。
發(fā)電量提升疊加煤價下行，盈利空間大幅拓寬
2025年上半年，廣東省電力需求呈現(xiàn)“穩(wěn)中有升、淡季不淡”的良好態(tài)勢，全省用電量4333.22億千瓦時，其中6月單月用電量攀升至904.23億千瓦時，同比增幅擴(kuò)大至8.59%。用電需求的持續(xù)旺盛直接帶動寶新能源發(fā)電量、上網(wǎng)電量同步提升，為寶新能源的電力業(yè)務(wù)營收增長注入強(qiáng)勁動力。
與此同時，上半年國內(nèi)煤炭市場延續(xù)“供應(yīng)寬松、價格震蕩下行”格局，大幅緩解火電企業(yè)成本壓力。據(jù)行業(yè)權(quán)威數(shù)據(jù)，2025年年初至7月16日，秦港5500大卡動力煤市場價均價為671元/噸，較去年同期下跌201元/噸。作為國內(nèi)火電領(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)先企業(yè)，寶新能源憑借高效機(jī)組運(yùn)營優(yōu)勢進(jìn)一步放大成本優(yōu)化效益，疊加迎峰度夏期間電價合理上浮，“降本+價穩(wěn)”雙重支撐下，公司電力業(yè)務(wù)毛利率顯著改善，同比增加1.96個百分點(diǎn)。
值得關(guān)注的是，公司核心擴(kuò)產(chǎn)項目——廣東陸豐甲湖灣電廠二期擴(kuò)建工程（2×1000MW）正按計劃推進(jìn)。該項目投產(chǎn)后，將進(jìn)一步擴(kuò)大公司發(fā)電規(guī)模，強(qiáng)化區(qū)域市場競爭力，為電力主業(yè)長期增長注入新動能。
從行業(yè)價值來看，在能源轉(zhuǎn)型的大背景下，火電“兜底保障”與“調(diào)節(jié)支撐”的功能愈發(fā)關(guān)鍵。尤其在新能源高滲透導(dǎo)致電力系統(tǒng)穩(wěn)定性壓力上升的現(xiàn)階段，火電仍是構(gòu)建新型電力系統(tǒng)的“壓艙石”與“穩(wěn)定器”，承擔(dān)著不可或缺的核心調(diào)節(jié)作用。國信證券研報指出，當(dāng)前火電電價機(jī)制正不斷完善，逐步從“單一制電價”向“兩部制電價”轉(zhuǎn)型，煤電收益來源拓展為“電量電價+輔助服務(wù)+容量電價”，盈利模式更趨多元，盈利水平將進(jìn)入穩(wěn)健提升通道，這也為寶新能源電力主業(yè)的持續(xù)增長提供了保障。
金融板塊優(yōu)化升級，資產(chǎn)質(zhì)地與收益雙提升
在電力主業(yè)穩(wěn)步增長的同時，寶新能源始終秉持“審慎運(yùn)營、優(yōu)化整合”的投資戰(zhàn)略，聚焦梅州客商銀行的高質(zhì)量發(fā)展，致力于提升存量資產(chǎn)的運(yùn)營效率。
當(dāng)前金融科技浪潮下，民營銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速推進(jìn)。梅州客商銀行精準(zhǔn)把握行業(yè)趨勢，以“科技賦能、金融向善”為經(jīng)營內(nèi)核，深耕“特、專、精、美”差異化賽道，在數(shù)字金融領(lǐng)域持續(xù)突破創(chuàng)新。
從經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，梅州客商銀行資產(chǎn)質(zhì)地與盈利水平同步提升。截至2025年6月末，梅州客商銀行資產(chǎn)總額達(dá)430.95億元，負(fù)債總額401.33億元，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)健，風(fēng)險抵御能力持續(xù)增強(qiáng)；2025年1—6月，梅州客商銀行實現(xiàn)營業(yè)收入6.30億元、凈利潤1.95億元，盈利規(guī)模穩(wěn)步增長，進(jìn)一步豐富寶新能源的投資收益來源。
展望未來，寶新能源表示，公司將持續(xù)以黨建引領(lǐng)、制度完善、強(qiáng)化內(nèi)審、合規(guī)培訓(xùn)為抓手，多措并舉完善治理體系，提升治理能力，充分發(fā)揮規(guī)范治理在穩(wěn)增長、促發(fā)展、提質(zhì)效中的基礎(chǔ)引領(lǐng)作用。
