中國基金報
張燕北
2025-08-18 11:09
商業(yè)銀行代銷基金的費率“價格戰(zhàn)”再度升級。繼多家國有大行、股份制銀行將代銷費率降至1折后，近期部分中小銀行又推出0.1折的費率優(yōu)惠。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銀行大打“折扣牌”是代銷市場競爭加劇下的獲客策略，但中長期來看缺乏持續(xù)競爭力。在這一背景下，預(yù)計會有更多機(jī)構(gòu)加速向買方投顧轉(zhuǎn)型。
部分中小銀行代銷基金費率低至0.1折
日前，部分中小銀行加入代銷基金降費陣營，并且加碼讓利。據(jù)深圳農(nóng)商行公告，自8月5日至9月30日，該行對部分開放式基金（前端模式）費率實行優(yōu)惠，個人投資者通過該行手機(jī)銀行App申購指定基金，可享0.1折費率折扣（包括定期定額投資）。
按照公告，上述“指定基金”包括9只開放式基金，涵蓋主動權(quán)益、債券、指數(shù)、FOF、QDII等多種類型，涉及易方達(dá)、南方、大成、長盛等4家基金公司。
這并非深圳農(nóng)商行年內(nèi)首次下調(diào)代銷基金費率。今年6月，該行曾宣布，自6月18日至9月30日，對長盛基金旗下兩只債券產(chǎn)品的前端申購、定投費率實行0.1折優(yōu)惠。
除深圳農(nóng)商行外，推出0.1折優(yōu)惠的還有常熟農(nóng)商行，對手機(jī)銀行渠道的120余只基金申購（含定投）實行0.1折優(yōu)惠，活動將持續(xù)至今年年末。
此前也有不少銀行對費率“打折”，但大多數(shù)是國有大行、股份制銀行，且最低折扣為1折，而農(nóng)商行推出這樣低的折扣較為罕見。“長三角、珠三角等經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)的中小金融機(jī)構(gòu)運營更加市場化，也面臨更激烈的競爭，所以能夠率先推出較低折扣?！睒I(yè)內(nèi)人士表示。
晨星（中國）基金研究中心總監(jiān)孫珩認(rèn)為，這一折扣力度反映出當(dāng)前基金代銷市場競爭極為激烈，中小銀行面臨更大的壓力。一方面，大型銀行憑借強(qiáng)大品牌影響力、廣泛客戶基礎(chǔ)和優(yōu)質(zhì)服務(wù)占據(jù)大量市場份額，互聯(lián)網(wǎng)平臺依托便捷性、豐富產(chǎn)品吸引眾多年輕投資者，在雙重擠壓下，中小銀行市場份額不斷被蠶食；另一方面，中小銀行自身客戶基數(shù)與業(yè)務(wù)規(guī)模有限，在產(chǎn)品篩選、投顧服務(wù)等方面存在短板，難以通過服務(wù)質(zhì)量競爭，只能以降費作為吸引客戶的直接手段。
低價策略能走多遠(yuǎn)？在孫珩看來，短期來看，降價手段能快速見效：對投資者而言，0.1折的申購費直接降低了入場成本；對中小機(jī)構(gòu)來說，低價策略能迅速獲得關(guān)注度，吸引對費率敏感的下沉客戶，短期內(nèi)能提升基金代銷規(guī)模和平臺流量。
“但中長期看，這種模式暗藏隱憂：投資者若過度聚焦于費率，可能忽視基金業(yè)績、風(fēng)險匹配度等核心因素，反而增加投資盲目性；對銀行而言，超低費率會大幅壓縮代銷利潤，還可能引發(fā)行業(yè)無序競爭，難以形成可持續(xù)的競爭力?！彼f。
“價格戰(zhàn)”愈演愈烈，機(jī)構(gòu)加速向買方投顧轉(zhuǎn)型
近兩年，銀行代銷基金的費率“價格戰(zhàn)”愈演愈烈，此次部分農(nóng)商行的“地板價”更是將這場競爭推向了新的白熱化階段。
據(jù)不完全統(tǒng)計，2023年以來，招商銀行、交通銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、興業(yè)銀行等頭部機(jī)構(gòu)都曾推出基金銷售費率優(yōu)惠措施。尤其是在2024年，招商銀行宣布公募基金買入費率低至1折，交通銀行隨后跟進(jìn)。
“中小銀行受渠道、品牌等限制，在競爭中處于劣勢，通過低費率吸引客戶是無奈之舉，但全面突破1折以下的概率較低。”孫珩認(rèn)為，一方面，銀行成本結(jié)構(gòu)和渠道投入差異大，不會無底線下調(diào)費率；另一方面，監(jiān)管對金融服務(wù)收費有相應(yīng)規(guī)范，也不允許過度價格競爭。
“長期來看，基金代銷市場的競爭，將從單純的價格競爭轉(zhuǎn)向服務(wù)、產(chǎn)品篩選、資產(chǎn)配置等方面的競爭，銀行需提升綜合服務(wù)能力，以滿足客戶財富管理需求，實現(xiàn)從銷售導(dǎo)向到服務(wù)導(dǎo)向的轉(zhuǎn)型?！彼f。
盈米基金認(rèn)為，銀行下調(diào)代銷基金費率至“地板價”，將促使更多機(jī)構(gòu)加速向買方投顧轉(zhuǎn)型。
談及未來基金代銷市場的發(fā)展格局，盈米基金認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)、券商、銀行這三類代銷渠道各有優(yōu)勢，未來可以利用各自的資源稟賦去服務(wù)好客戶?；ヂ?lián)網(wǎng)代銷平臺憑借其低成本和高效率的優(yōu)勢，能夠快速吸引大量客戶；券商憑借專業(yè)的投資顧問團(tuán)隊和豐富的金融產(chǎn)品，能夠為客戶提供更專業(yè)的服務(wù)；銀行依托其廣泛的客戶基礎(chǔ)和品牌信譽(yù)，能夠提供更全面的財富管理服務(wù)。此外，傳統(tǒng)券商、銀行等機(jī)構(gòu)還有一個重要發(fā)展方向，那就是全面向數(shù)字化轉(zhuǎn)型，探索線上化、智能化發(fā)展道路，重構(gòu)基金銷售業(yè)務(wù)流程。
