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AI股現(xiàn)“冰火兩重天”
來源:國際金融報作者:周秭沫2025-08-19 19:27

基于市場對AI算力的需求激增,多家投行預(yù)計英偉達(dá)最新財報將超出預(yù)期。

芯片巨頭英偉達(dá)將在下周公布財報,在此之前,華爾街分析師紛紛調(diào)整目標(biāo)價。該股股價今年已上漲30%以上,但預(yù)期更高。

與此同時,另一家與人工智能(AI)相關(guān)的股票卻遭遇做空機(jī)構(gòu)看衰。

看好英偉達(dá)

8月18日,綜合幾家美國投資銀行最新報告,華爾街目前仍然看漲英偉達(dá)。

摩根士丹利、建達(dá)公司(Cantor Fitzgerald)和瑞穗的分析師都預(yù)計英偉達(dá)本季度收入和盈利將超出預(yù)期,原因是在當(dāng)前背景下,市場對Blackwell架構(gòu)支持的AI計算能力的需求激增。

Blackwell是英偉達(dá)新一代GPU架構(gòu),主要用于AI計算、數(shù)據(jù)中心和高性能計算(HPC),支持更強(qiáng)大的AI訓(xùn)練和推理能力。

慧甚(FactSet)數(shù)據(jù)顯示,預(yù)計英偉達(dá)第二季度收入為458億美元,每股收益為1美元。

專注于機(jī)構(gòu)股權(quán)、固定收益銷售和交易的金融服務(wù)公司建達(dá)認(rèn)為,市場目前對AI計算的需求“貪得無厭”。8月18日,建達(dá)將英偉達(dá)目標(biāo)價由200美元上調(diào)至240美元,這是華爾街最高的目標(biāo)價之一。

同時,建達(dá)預(yù)計英偉達(dá)未來盈利幅度將廣泛增加,第二季度收入將達(dá)480億美元,每股收益為1.06美元,第三季度預(yù)期可能進(jìn)一步提高。建達(dá)表示,企業(yè)超大規(guī)模持續(xù)的資本支出、主權(quán)投資增加以及企業(yè)對AI的廣泛采用等因素正合力推動市場對GPU的需求不斷激增。

瑞穗分析師維杰·拉凱什(Vijay Rakesh)也指出,近幾個月來,大型科技公司相關(guān)的資本支出同比從38%增加到54%。

瑞穗預(yù)計英偉達(dá)二季度收入為462億美元,每股收益為1.01美元,目標(biāo)價從192美元上調(diào)至205美元。

摩根士丹利分析師約瑟夫·摩爾(Joseph Moore)報告稱,Blackwell將以更大規(guī)模出貨是英偉達(dá)收入“可長期增長的良好信號”,并將其目標(biāo)價從200美元上調(diào)至206美元。

摩根士丹利預(yù)計英偉達(dá)第二季度收入為466億美元,每股收益為1.03美元。

此外,機(jī)構(gòu)還認(rèn)為,中國市場仍是引人注目的上漲來源。拉凱什表示,到2026年,英偉達(dá)和AMD在中國的GPU出貨量可能會增加30萬至50萬個。

做空帕蘭蒂爾

在英偉達(dá)被廣泛看好的同時,另一只股票卻在近期被做空。

華爾街知名做空機(jī)構(gòu)香櫞(Citron Research)創(chuàng)始人安德魯·萊夫特(Andrew Left)上周表示,投資者過度炒作了帕蘭蒂爾(Palantir)股票?!芭cOpenAI這樣真正的人工智能領(lǐng)導(dǎo)者相比,其實(shí)際估值相形見絀”。

帕蘭蒂爾是一家美國軟件與服務(wù)公司,以其在大數(shù)據(jù)分析領(lǐng)域的技術(shù)聞名,目前主要為政府機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)提供解決方案與服務(wù)。今年以來,該股股價已漲超130%??礉q者認(rèn)為,帕蘭蒂爾的獨(dú)家政府合同及其AI產(chǎn)品為公司估值上漲提供了助力。

8月初,該公司公布了二季度財報。數(shù)據(jù)顯示,公司季度營收首次突破10億美元,二季度每股收益(EPS)增近78%。被公司稱為新興核心的美國商業(yè)業(yè)務(wù)營收增93%,政府業(yè)務(wù)營收增53%。財報公布前,帕蘭蒂爾股價一年來已累漲超500%。

18日,萊夫特又對該股提出了新的批評,稱帕蘭蒂爾是“一家現(xiàn)在脫離基本面的公司”。因?yàn)榛谶^去12個月收益,該公司目前的市盈率已經(jīng)達(dá)到了驚人的588倍,相比之下,英偉達(dá)市盈率僅為58倍。

過去一周,該股出現(xiàn)了明顯回落,自8月12日收于創(chuàng)紀(jì)錄的186.97美元以來,股價已下跌了6.9%。萊夫特的言論促使該股進(jìn)一步下跌,18日收于174.03美元。

萊夫特認(rèn)為,如果帕蘭蒂爾的交易估值與OpenAI相似,該股的股價應(yīng)比現(xiàn)在低77%。

上周有消息傳出,OpenAI正在準(zhǔn)備二次出售60億美元的股票,這將使其估值達(dá)到5000億美元。彭博社預(yù)計,OpenAI將在2026年實(shí)現(xiàn)294億美元的收入;帕蘭蒂爾到2026年的收入預(yù)計將達(dá)到56億美元。

將二者放在一起比較可能有些不太恰當(dāng),帕蘭蒂爾最大的優(yōu)勢是基于政府的合同收入,而OpenAI是面向所有人,擁有更廣泛的訂閱模式。

此外,帕蘭蒂爾還面臨來自微軟等其他軟件公司的競爭。萊夫特認(rèn)為,即使給帕蘭蒂爾的目標(biāo)價定為40美元,那也是“慷慨的”。

責(zé)任編輯: 高蕊琦
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