證券時報網(wǎng)
李志強
2025-08-18 08:41
中信建投認為，后續(xù)A股市場走勢或?qū)⒀永m(xù)中期慢牛格局。外部條件無顯著利空，關(guān)稅博弈及地緣沖突出現(xiàn)部分緩和，美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫。市場情緒方面，盡管情緒指標顯示局部過熱但尚未達到顯著全面過熱，市場仍然保持進三退二的特點。總體來看，市場目前還達不到看空的條件，行情后續(xù)有2個演化的可能：一是市場回調(diào)整固，放慢上漲節(jié)奏，市場慢牛的格局有望延續(xù)；二是市場加速趕頂，可能因為交易過熱或交易結(jié)構(gòu)惡化出現(xiàn)大幅回調(diào)，導致本輪慢牛行情結(jié)束。
財信證券認為，A股市場行情仍有一定持續(xù)性。一是業(yè)績層面，“反內(nèi)卷”及需求端政策出臺或?qū)⑹怯绊慉股指數(shù)高度的重要因素。二是流動性層面，截至2025年6月，M2/滬深股市股票流通市值比值已連續(xù)23個月高于400%，后續(xù)有向“結(jié)構(gòu)性牛市行情”演繹的可能性。維持指數(shù)震蕩偏強運行、投資容錯率將提升、積極參與A股市場的判斷，近期可關(guān)注高景氣板塊的低吸輪動機會。
信達證券認為，當下可能是牛市主升浪的前期，主要有三點理由：1）牛市主升浪，市場換手率往往會再次達到牛初高點。而今年4月以來的上漲，雖然交易量有所回升，但換手率比牛市初期的高點（出現(xiàn)在2024年10月8日）依然低很多。2）牛市主升浪前期和后期風格往往會有較大的變化。2025年4月以來，一直是小盤風格占優(yōu)，這說明如果當下是牛市主升浪，那很有可能是主升浪前期，而一旦進入主升浪后期，風格可能會快速轉(zhuǎn)向大盤股領(lǐng)漲。3）牛市主升浪期間，股權(quán)融資規(guī)模大多會快速放量到歷史高位，2005—2007年和2013—2015年牛市，股權(quán)融資規(guī)模均是在牛市主升浪期間快速回升，目前依然不高。
