券商中國
王璐璐
2025-08-17 18:23
8月12日，廣州自動駕駛公司小馬智行發(fā)布2025年二季度財報。二季度，公司總營收達(dá)1.54億元（人民幣，下同），同比增長75.9%；Robotaxi業(yè)務(wù)收入達(dá)1090萬元，同比增長157.8%，其中乘客車費(fèi)收入同比激增超300%，Robotaxi平臺注冊用戶同比增長136%。
同樣來自廣州的文遠(yuǎn)知行則在7月底披露了二季度財報：營收達(dá)到1.27億元，同比增長60.8%；其中，Robotaxi業(yè)務(wù)收入為4590萬元，同比增長836.7%，為公司成立以來單季度最高。
Robotaxi成為當(dāng)下自動駕駛公司增長的主要動力，這一成果亦來自廠商對Robotaxi量產(chǎn)的持續(xù)押注。8月12日，小馬智行宣布生產(chǎn)下線超200臺第七代車型，公司Robotaxi車輛總數(shù)已超500臺。按照規(guī)劃，這家公司要在今年實(shí)現(xiàn)千臺Robotaxi的目標(biāo)。小馬智行創(chuàng)始人、CEO彭軍在財報電話會上提及，第七代的前兩款車型，即廣汽集團(tuán)和北汽集團(tuán)的車型，分別于6月和7月進(jìn)入大規(guī)模生產(chǎn)階段。
“乘客車費(fèi)收入超過300%的增長，源于用戶群體的擴(kuò)大以及中國一線城市的需求，再加上Robotaxi投放數(shù)量的增加。”小馬智行CFO王皓俊指出。隨著近期在上海推出首個無人駕駛Robotaxi，小馬智行成為國內(nèi)唯一在北上廣深開展全無人Robotaxi收費(fèi)運(yùn)營的企業(yè)，也是目前上海浦東唯一在常態(tài)化商業(yè)運(yùn)營全無人Robotaxi的服務(wù)商。
文遠(yuǎn)知行則在一個季度前披露公司Robotaxi規(guī)模約500輛，而整個自動駕駛車隊規(guī)模為1200輛。二季度，該公司Robotaxi業(yè)務(wù)收入占比從一季度的22.3%升至36.1%。
文遠(yuǎn)知行CFO李璇在財報電話會上預(yù)計，隨著相關(guān)業(yè)務(wù)在全球范圍內(nèi)擴(kuò)大規(guī)模，Robotaxi將成為主要的收入來源。首先，車隊擴(kuò)張直接意味著更強(qiáng)的營收能力。其次，Robotaxi擁有三重增長引擎，始于硬件銷售，隨后是服務(wù)收入以及收益分成。目前硬件銷售支撐著增長，但隨著運(yùn)營成熟，服務(wù)收入和收益分成將帶來長期的增長潛力。第三，公司瞄準(zhǔn)的是單位經(jīng)濟(jì)效益更強(qiáng)的市場，尤其是每公里價格更高的市場。
但不可否認(rèn)，自動駕駛行業(yè)正處在跑馬圈地階段，面臨政策、技術(shù)和成本等多方面制約，虧損仍是基本面。二季度，文遠(yuǎn)知行凈虧損為4.06億元，同比略收窄1.7%。而小馬智行二季度凈虧損3.82億元，同比擴(kuò)大72.49%。
圖片來源：界面新聞記者拍攝
大規(guī)模量產(chǎn)離不開成本下降。文遠(yuǎn)知行在7月推出了100%車規(guī)級的HPC 3.0計算平臺，并應(yīng)用在新一代Robotaxi GXR上。公司方面向界面新聞表示，通過提高系統(tǒng)集成度，該平臺的量產(chǎn)價格僅為前代的1/4，并推動自動駕駛套件成本下降50%。
文遠(yuǎn)知行創(chuàng)始人韓旭在財報會上提到，HPC 3.0計算平臺已具備大規(guī)模量產(chǎn)條件，搭載了英偉達(dá)最新一代DRIVE Thor X芯片，“眾所周知，Thor是英偉達(dá)目前最先進(jìn)的車規(guī)級計算平臺，因此我們的平臺可達(dá)到2000 TOPS算力。對比之下，競爭對手的計算平臺算力大多在500到1000 TOPS。額外的算力能運(yùn)用大模型處理更多傳感器數(shù)據(jù)，且延遲更低?！?/p>
小馬智行在今年4月首發(fā)第七代自動駕駛系統(tǒng)，官方稱這是全球首個采用100%車規(guī)級零部件的自動駕駛系統(tǒng)。小馬智行廣深研發(fā)中心副總經(jīng)理黃凱霖告訴界面新聞，第七代系統(tǒng)成本相較上一代下降了70%，這跟集成工藝系統(tǒng)研發(fā)提升、供應(yīng)鏈成本下降、套件通用適配相關(guān)。
“由于自動駕駛套件通用適配，平臺適用于不同主機(jī)廠型號。我們虛擬司機(jī)套件的生產(chǎn)研發(fā)集成，以及和主機(jī)廠共同開展總裝技術(shù)，目前正在進(jìn)行中。接下來會基于第七代產(chǎn)品的三個車輛平臺完成量產(chǎn)部署，實(shí)現(xiàn)單車盈虧平衡。此外，這三個車輛平臺都是全球化車型適配，理論上都可以出海?！秉S凱霖說。
除了零部件，其他環(huán)節(jié)成本也在下降。彭軍提到，在能源、車輛保險、維護(hù)、遠(yuǎn)程協(xié)助和地面支持等關(guān)鍵成本項目上實(shí)現(xiàn)了削減，在第二季度有兩項顯著進(jìn)展，首先是逐步提高了遠(yuǎn)程協(xié)助與車輛之比，預(yù)計在年底可以實(shí)現(xiàn)1:30之比，也就是每名遠(yuǎn)程協(xié)助人員監(jiān)控30輛車；第二個亮點(diǎn)在于，跟上一個續(xù)保周期相比，車輛保險費(fèi)用降低了18%，而截至上一季度保險費(fèi)用已經(jīng)下探至傳統(tǒng)出租車的一半。
小馬智行聯(lián)合創(chuàng)始人、CTO樓天城進(jìn)一步指出，Robotaxi業(yè)務(wù)成功的兩大重要支柱在于完全無人駕駛和規(guī)?；?，完全無人駕駛指的是車內(nèi)沒有安全員，而規(guī)模化要求每天至少有數(shù)百輛Robotaxi上路行駛。
Robotaxi已成為自動駕駛廠商能否跑通商業(yè)模式的關(guān)鍵籌碼，戰(zhàn)場也從國內(nèi)延伸至海外。而海外市場中，中東又成為必爭之地。
文遠(yuǎn)知行在近期宣布，旗下Robotaxi已獲得沙特阿拉伯首張自動駕駛牌照，獲準(zhǔn)在沙特全國范圍內(nèi)部署Robotaxi服務(wù)，將和Uber以及當(dāng)?shù)仄髽I(yè)AiDriver在利雅得開展試點(diǎn)運(yùn)營。
在其他國家，文遠(yuǎn)知行也通過跟Uber合作落地服務(wù)，例如計劃在阿布扎比將當(dāng)?shù)豏obotaxi車隊規(guī)模擴(kuò)大至數(shù)百輛；在迪拜，計劃2025年內(nèi)啟動Robotaxi試運(yùn)營，2026年開啟純無人商業(yè)運(yùn)營。
小馬智行則在7月跟迪拜道路交通局簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議推進(jìn)Robotaxi商業(yè)化落地，首批車輛計劃于2025年開啟路測，并在2026年實(shí)現(xiàn)全無人商業(yè)化運(yùn)營。按照計劃，這家公司的Robotaxi服務(wù)和車隊將在2025年下半年接入Uber平臺，并在中東市場啟動運(yùn)營。
韓旭提及，中東地區(qū)是文遠(yuǎn)知行的戰(zhàn)略重點(diǎn)，將是公司今年主要的增長區(qū)域之一：“在阿布扎比，過去六個月我們與Uber合作的Robotaxi車隊規(guī)模擴(kuò)大了兩倍，目前覆蓋阿布扎比約50%的核心區(qū)域，包括主要高速公路和機(jī)場。到今年年底目標(biāo)是將車隊規(guī)模擴(kuò)大至數(shù)百輛，并將服務(wù)擴(kuò)展到新的區(qū)域，如哈利法城（Khalifa City）、馬斯達(dá)爾城（Masdar City）和阿布扎比市區(qū)更多地方。預(yù)計這一增長將使我們的乘車數(shù)量翻倍。平均而言，每輛Robotaxi在一個典型的12小時班次內(nèi)預(yù)計將完成數(shù)十次行程，每次行程通常超過6公里?！?/p>
“6月，我們在迪拜啟動了測試，并預(yù)計在今年晚些時候開展試點(diǎn)運(yùn)營。在初始階段，車輛配備一名安全駕駛員。與在阿布扎比的做法類似，我們的目標(biāo)是明年在迪拜推出完全無人駕駛服務(wù)?！表n旭表示。
盤古智庫高級研究員江瀚向界面新聞分析指，中東成為必爭之地有多方面原因。首先，中東地區(qū)對自動駕駛技術(shù)的需求與其經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型目標(biāo)密切相關(guān)。其次，中東地區(qū)的市場潛力巨大，居民收入水平和消費(fèi)能力較高，城市化進(jìn)程加快，交通需求日益增長。第三，中東地區(qū)對外國投資和技術(shù)引進(jìn)持開放態(tài)度，阿聯(lián)酋、沙特等國家不僅提供資金支持，還會引進(jìn)外資在當(dāng)?shù)卦O(shè)立研發(fā)中心和生產(chǎn)基地。相對寬松的政策環(huán)境也為自動駕駛技術(shù)的測試和商業(yè)化提供了便利條件。
以迪拜為例，在智能自動駕駛交通戰(zhàn)略下，旨在于2030年前將所有出行方式中的25%轉(zhuǎn)化為自動駕駛行程。而沙特在“2030愿景”下也大力投資自動駕駛領(lǐng)域。
“所以我們做了一個簡單計算，如果能在該地區(qū)達(dá)到類似滲透率，僅以Robotaxi為例，將帶來3萬輛甚至更多的市場空間。因此正在加快抓住這些國家的早期機(jī)遇。今年我們的目標(biāo)是在全球范圍內(nèi)發(fā)展數(shù)百輛，如果明年政策獲批，希望能完成數(shù)千個?！崩铊Q，從車隊規(guī)模來看，目前在全球范圍內(nèi)擁有1300多輛自動駕駛汽車，略少于三分之一的車輛在中國境外。
但短期內(nèi)，海外市場的規(guī)模化和盈利仍是未知之?dāng)?shù)。王皓俊提及，拓展Robotaxi業(yè)務(wù)需要強(qiáng)大的本地政策支持、技術(shù)成本競爭力和用戶采用。但目前為止，除美國和中國外，大多數(shù)國家只允許配備安全員進(jìn)行測試，因此商業(yè)化項目仍然是有限的基于單項目或一次性試點(diǎn)計劃，例如車輛銷售。因此就貨幣化和單位成本而言，在海外地區(qū)形成可持續(xù)的收費(fèi)商業(yè)模式仍需時日。
相比于小馬智行等競爭對手，文遠(yuǎn)知行還將精力放在了多品類部署上。在WeRide One通用平臺上，除了Robotaxi，還推出了Robobus、Robovan（自動駕駛貨車）和Robosweeper（自動駕駛掃路機(jī)）等多類產(chǎn)品。
“這樣的設(shè)置使我們能夠獲取大量高質(zhì)量的L4級數(shù)據(jù)。也就是說，用清洗車或無人小巴收集的數(shù)據(jù)，實(shí)際上可以用于無人出租車?！表n旭提及，“打造L4級產(chǎn)品需要涵蓋大量長尾極端情況，沒有人能保證能用無人出租車能捕捉到所有極端情況。而多品類的部署下，捕捉極端情況的幾率會大得多，可能增加四到五倍，從而改進(jìn)系統(tǒng)?！?/p>
另一個原因在于市場拓展的需要。韓旭認(rèn)為，并非每個市場都完全準(zhǔn)備好迎接全面的Robotaxi服務(wù)，多產(chǎn)品陣容為合作伙伴和政府提供了靈活性，讓他們能夠以符合自身節(jié)奏和優(yōu)先事項的方式推出自動駕駛服務(wù)?！袄绨屠琛⑿录悠潞腿毡?，這些地區(qū)、國家存在人口老齡化和公共交通勞動力萎縮的問題。對其來說，無人小巴往往是實(shí)現(xiàn)L4級自動駕駛的切入點(diǎn)，也讓監(jiān)管機(jī)構(gòu)有時間制定合適的框架?！?/p>
