國際金融報
李曦子
2025-08-21 22:56
8月21日晚，東阿阿膠(000423)發(fā)布2025年半年度報告，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入30.51億元，同比增長11.02%；凈利潤8.18億元，同比增長10.74%；扣非凈利潤7.88億，同比增長12.58%。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額9.65億元，同比增長4.70%，其中第二季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額12.70億元。
半年報顯示，2025年上半年，東阿阿膠財務(wù)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營效率持續(xù)優(yōu)化提升，同時持續(xù)深化供應(yīng)鏈數(shù)字化管理。該公司通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)聚焦于高毛利品類，并進一步推動驢皮庫存去化，提升產(chǎn)能利用率水平。此外，東阿阿膠繼續(xù)進行中期分紅，同期發(fā)布的分紅方案顯示，該公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利12.69元（含稅），現(xiàn)金紅利總額約為8.17億元，占2025年上半年歸母凈利潤的99.94%。自1999年首次分紅以來，東阿阿膠已累計分紅101.04億元，平均分紅比例近70%。
數(shù)據(jù)顯示，截至2025年一季度，東阿阿膠塊在阿膠塊品類中的市場份額為67.3%，復(fù)方阿膠漿在補氣補血口服液類市場份額達31.9%，核心產(chǎn)品地位穩(wěn)固。
整體來看，2025年上半年東阿阿膠核心產(chǎn)品矩陣貢獻顯著增量，阿膠及系列產(chǎn)品營業(yè)收入為28.45億元，同比增長11.50%。通過高端化與年輕化戰(zhàn)略升級，阿膠塊產(chǎn)品終端動銷穩(wěn)健，持續(xù)鞏固OTC市場領(lǐng)導(dǎo)地位；受益于醫(yī)院與零售雙端放量，復(fù)方阿膠漿收入持續(xù)增長；桃花姬阿膠糕方面，健康消費品板塊加速修復(fù)，低糖認證產(chǎn)品拉動女性客群復(fù)購率提升。同時，東阿阿膠在中醫(yī)藥煥新品牌建設(shè)方面持續(xù)發(fā)力，今年2月，東阿阿膠憑借全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同創(chuàng)新與文化賦能優(yōu)勢，入選工業(yè)和信息化部首批“中國消費名品”。
當前，東阿阿膠加速科研價值轉(zhuǎn)化路徑，持續(xù)推動第二增長，并通過布局人工智能應(yīng)用、推進全環(huán)節(jié)數(shù)字化改造，推動數(shù)智革命。
公開數(shù)據(jù)顯示，東阿阿膠目前已實現(xiàn)生產(chǎn)過程智能化、數(shù)字化升級，通過生產(chǎn)線機器人、AI視覺檢測、無人駕駛搬運車等人機協(xié)同作業(yè)模式，實現(xiàn)生產(chǎn)數(shù)據(jù)毫秒級采集與AI動態(tài)優(yōu)化。2024年公司工廠原料損耗率下降至0.8%，人均產(chǎn)值提升30%。
值得關(guān)注的是，今年上半年，華潤集團通過資本協(xié)同、產(chǎn)業(yè)鏈整合等方面深度賦能東阿阿膠。在資本層面，華潤醫(yī)藥牽頭設(shè)立規(guī)模10億元的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投資基金，成立華潤醫(yī)藥（成都）創(chuàng)新投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（暫定名），東阿阿膠作為有限合伙人出資6000萬元持有6%份額，該基金聚焦中藥滋補品類、合成生物學等戰(zhàn)略新興領(lǐng)域，有利于東阿阿膠未來發(fā)展進行優(yōu)質(zhì)項目的儲備和孵化。
在產(chǎn)業(yè)鏈整合上，華潤推動旗下醫(yī)藥商業(yè)網(wǎng)絡(luò)與東阿阿膠供應(yīng)鏈深度融合，今年1月，與華潤隆地戰(zhàn)略合作簽約，借助華潤隆地境外業(yè)務(wù)優(yōu)勢，在“一帶一路”領(lǐng)域深化合作，探索中醫(yī)藥“出海”的新路徑。
今年上半年，東阿阿膠穩(wěn)步進行股票激勵計劃，并于7月完成第一期限制性股票激勵計劃的首次授予登記。這也標志著東阿阿膠長效激勵機制實質(zhì)性啟動，核心團隊與企業(yè)價值增長深度綁定，能夠顯著提升人才凝聚力與戰(zhàn)略執(zhí)行動能。
東阿阿膠表示，隨著首期股權(quán)激勵落地、中期分紅回報股東，公司治理與人才凝聚力持續(xù)增強。在中醫(yī)藥振興政策與消費升級趨勢下，公司正在上游原料智慧保供、中游智造提質(zhì)降耗、下游文化IP破圈運營等方面持續(xù)發(fā)力，逐步完成從傳統(tǒng)生產(chǎn)商向“智慧健康服務(wù)商”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，構(gòu)建屬于自己的大健康生態(tài)圈。
