中國基金報
陸慧婧 吳娟娟
2025-08-21 15:57
8月18日晚，金融街（000402.SZ）發(fā)布中期業(yè)績報告。報告顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入46.55億元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額持續(xù)為正，為16.06億元。報告期內(nèi)，公司通過多維舉措保障現(xiàn)金流安全、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，為后續(xù)轉(zhuǎn)型及新業(yè)務(wù)發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。
多維發(fā)力?，F(xiàn)金流 銷售、降本、資管協(xié)同增效
現(xiàn)金流是房企穿越行業(yè)周期的核心保障，2025年上半年，金融街通過“銷售去化提效+資管業(yè)務(wù)穩(wěn)收+精細化資金管理降本”的協(xié)同策略，實現(xiàn)經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額持續(xù)為正，筑牢企業(yè)穩(wěn)健運營的“資金防線”。
銷售端以“早回款、多回款”為核心，堅持“隨行就市、現(xiàn)金為王”策略，重點推進項目去化。上半年實現(xiàn)銷售簽約額47.6億元、簽約面積32.5萬平方米，其中住宅產(chǎn)品貢獻簽約銷售額42.7億元，商務(wù)產(chǎn)品實現(xiàn)簽約銷售額4.9億元；京津冀區(qū)域以54.62%的銷售占比成為核心市場，長三角、大灣區(qū)等區(qū)域協(xié)同發(fā)力形成多元支撐格局。資金管理層面，公司嚴格落實工程款支出預算管理，建立現(xiàn)金流動態(tài)監(jiān)控與調(diào)度機制，嚴控非必要資金支出，推動經(jīng)營活動現(xiàn)金流出同比下降19.46%，實現(xiàn)“開源”與“節(jié)流”的雙重優(yōu)化。
資管業(yè)務(wù)則發(fā)揮“現(xiàn)金流穩(wěn)定器”作用，通過精細化運營提升存量資產(chǎn)價值：寫字樓板塊動態(tài)調(diào)整經(jīng)營模式，通過代客裝修、業(yè)態(tài)聯(lián)動等增值服務(wù)提升入駐體驗和品牌影響力，北京金融街中心等核心項目出租率保持89%以上；商業(yè)板塊以北京金融街購物中心（出租率88%）為標桿，通過主題營銷與品牌迭代吸引客流；酒店板塊通過跨項目聯(lián)動與商旅平臺合作拓寬收入來源。上半年資管業(yè)務(wù)（含文旅、城更）實現(xiàn)收入9.9億元，息稅前利潤6.0億元。
對于下半年現(xiàn)金流管理，公司計劃進一步深化策略：在平衡量價關(guān)系的基礎(chǔ)上強化銷售調(diào)度與去化，優(yōu)化回款管控模式，持續(xù)保障“早回款、多回款”；資管業(yè)務(wù)將根據(jù)市場情況適時調(diào)整招商策略，整合提升物業(yè)管理服務(wù)水平，完善運營標準體系，努力穩(wěn)定項目出租率；資金管理上，將延續(xù)精細化思路，持續(xù)完善現(xiàn)金流動態(tài)監(jiān)控機制，加強成本費用管控，確保經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額維持正向穩(wěn)定。
精準優(yōu)化資本結(jié)構(gòu) 融資控本與負債壓降并行
在保障現(xiàn)金流的同時，金融街以“精準融資+科學負債管控”為抓手，維持資產(chǎn)負債表健康。截至報告期末，公司融資余額674.91億元，較2024年末壓降23.67億元；融資成本區(qū)間控制在1.00%—3.80%的低位，債務(wù)期限結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，其中3年以上長期融資占比超84%，與公司業(yè)務(wù)開發(fā)、運營周期形成良好匹配，有效減輕短期償債壓力。此外，公司貨幣資金儲備達106.37億元，為后續(xù)業(yè)務(wù)拓展預留了充足財務(wù)空間。
下半年，公司表示將繼續(xù)堅持以經(jīng)營安全為首要原則，圍繞資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化開展工作：前置統(tǒng)籌研究融資方案，充分研究探索可行路徑，募集和公司發(fā)展需求相匹配的成本合理的資金，為企業(yè)穩(wěn)健運營夯實資本基礎(chǔ)。
錨定政策抓機遇 新業(yè)務(wù)加速落地培育增長動能
2025年以來，房地產(chǎn)行業(yè)政策持續(xù)釋放積極信號：3月政府工作報告明確“加力實施城中村和危舊房改造”，6月國務(wù)院常務(wù)會議提出“構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式”，將“好房子”建設(shè)與城市更新機制銜接，在規(guī)劃、土地等方面給予政策支持；同時，文旅融合、消費升級等政策導向，進一步打開文旅業(yè)務(wù)增長空間。
下半年，金融街將在保障現(xiàn)金流安全的基礎(chǔ)上，加速新業(yè)務(wù)落地節(jié)奏：城市更新領(lǐng)域優(yōu)先推進現(xiàn)有改造項目進度，通過資源整合與業(yè)態(tài)創(chuàng)新提升項目運營效益；同時持續(xù)探索“以內(nèi)容為核心、以項目為載體”的運營思路，確保業(yè)務(wù)既符合政策導向，又具備市場化盈利能力。此外，公司將繼續(xù)深化“四輪驅(qū)動”戰(zhàn)略，依托開發(fā)與資管業(yè)務(wù)的穩(wěn)定支撐，進一步拓展文旅與城市更新業(yè)務(wù)，逐步培育新的增長動能。
隨著行業(yè)政策效應逐步釋放，房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)基礎(chǔ)將不斷夯實。以金融街為代表的穩(wěn)健房企，有望推動財務(wù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為經(jīng)營優(yōu)勢，在行業(yè)轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期迎來戰(zhàn)略性機遇。
