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近期，A股市場(chǎng)持續(xù)反彈，上證指數(shù)突破近十年新高，并穩(wěn)定在3720點(diǎn)附近，成長(zhǎng)風(fēng)格表現(xiàn)尤為優(yōu)異。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月19日，北證50指數(shù)、科創(chuàng)200指數(shù)年內(nèi)漲幅雙雙超過50%，中證2000指數(shù)年內(nèi)漲幅超過30%，科創(chuàng)50指數(shù)年內(nèi)漲幅超過10%。

這些科技成長(zhǎng)風(fēng)格的寬基指數(shù)明顯領(lǐng)跑大盤風(fēng)格的寬基指數(shù)，相關(guān)權(quán)益類基金表現(xiàn)出色，近一年凈值漲幅超100%的基金更是達(dá)到上百只。

從近一年的表現(xiàn)來看，北交所主題基金領(lǐng)跑全市場(chǎng)基金，其次是金融科技、人形機(jī)器人、醫(yī)藥等主題基金。從基金類型來看，領(lǐng)漲的權(quán)益類基金中，主動(dòng)管理型基金占據(jù)多數(shù)。

不過，業(yè)內(nèi)人士向記者表示，一些科技成長(zhǎng)型基金凈值已實(shí)現(xiàn)翻倍，投資者需要注意科技板塊的估值泡沫、技術(shù)迭代、市場(chǎng)波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于市場(chǎng)走勢(shì)，也有業(yè)內(nèi)人士指出，短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好或仍有波動(dòng)，但下行空間相對(duì)有限。

成長(zhǎng)基金大漲

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月18日，近一年來有3只基金凈值漲幅超200%，均為北交所主題基金，分別是中信建投北交所精選、華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選和匯添富北交所創(chuàng)新。

同期，凈值漲幅排第四的是1只中證香港證券ETF（交易型開放式指數(shù)基金），排名第五和第六的分別是重倉(cāng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和機(jī)器人相關(guān)板塊的基金。多只金融科技ETF以及機(jī)器人、北交所主題基金近一年的凈值漲幅靠前，而今年在大反彈中表現(xiàn)突出的多只創(chuàng)新藥主題基金凈值實(shí)現(xiàn)翻倍。

據(jù)《國(guó)際金融報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，共有137只基金近一年凈值漲幅超100%，同時(shí)還有10只基金近一年凈值漲幅在99%至100%之間（僅統(tǒng)計(jì)初始基金，下同）。

在這些近一年凈值漲幅超100%的基金中，主動(dòng)權(quán)益類基金數(shù)量達(dá)到103只，被動(dòng)指數(shù)型和指數(shù)增強(qiáng)基金的數(shù)量?jī)H34只。從漲幅居前的基金表現(xiàn)來看，在A股持續(xù)上漲的背景下，主動(dòng)選股的基金相比被動(dòng)基金更能創(chuàng)造超額收益。從主動(dòng)權(quán)益類基金的細(xì)分來看，偏股混合型基金的彈性相對(duì)其他基金更強(qiáng)，多只業(yè)績(jī)居前的北交所、人形機(jī)器人等主題基金均是偏股混合型基金。

數(shù)據(jù)顯示，截至8月19日，Wind偏股混合型基金指數(shù)近一年漲幅超40%，且經(jīng)歷了幾輪上漲，比如去年的“9·24”行情，今年年初至3月中旬的上漲，以及4月7日至今的大漲。

有一些偏股混合型基金抓住了市場(chǎng)上漲的機(jī)會(huì)，自4月7日以來實(shí)現(xiàn)凈值大幅上漲，躋身“翻倍基”行列。在上述近一年凈值漲幅超100%的基金中，有50余只基金4月7日至8月18日區(qū)間凈值漲幅超過50%，更有2只基金區(qū)間凈值漲幅超過100%。

整體來看，近一年來凈值上漲表現(xiàn)突出的基金均與成長(zhǎng)風(fēng)格相關(guān)，且押中了今年幾大火熱的科技賽道，比如人形機(jī)器人、AI算力、創(chuàng)新藥等。

對(duì)于已實(shí)現(xiàn)凈值翻倍的科技成長(zhǎng)型基金，排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)曾方芳向《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，投資者需要特別警惕三類風(fēng)險(xiǎn)：首先，估值泡沫風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)企業(yè)實(shí)際業(yè)績(jī)無法支撐過高估值時(shí)，可能引發(fā)深度回調(diào)；其次，技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)，科技行業(yè)技術(shù)更新迭代迅速，當(dāng)前領(lǐng)先技術(shù)可能很快被新興技術(shù)取代；最后，市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，科技板塊通常具有較高的波動(dòng)性，短期市場(chǎng)調(diào)整可能導(dǎo)致基金凈值劇烈波動(dòng)。

行情如何持續(xù)

成長(zhǎng)型基金近期表現(xiàn)強(qiáng)勁，市場(chǎng)持續(xù)反彈主要得益于成長(zhǎng)板塊的發(fā)力。行情能否延續(xù)，成為當(dāng)前投資者最為關(guān)注的焦點(diǎn)。

摩根士丹利基金指出，市場(chǎng)上漲的核心來自牛市思維的強(qiáng)化，增量資金持續(xù)入場(chǎng)，同時(shí)中美關(guān)稅繼續(xù)緩和。

“從資金面看，近期市場(chǎng)成交額持續(xù)保持高位，并創(chuàng)出階段性高點(diǎn)，應(yīng)當(dāng)認(rèn)識(shí)到ETF、行業(yè)主題基金、兩融等資金的直接來源大多數(shù)為個(gè)人投資者。上周金融數(shù)據(jù)披露，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄余額接近161萬億元，較2015年末增加105萬億元，較去年末也增加了近10萬億元；從7月份的金融數(shù)據(jù)看，出現(xiàn)了明顯的儲(chǔ)蓄搬家情況，非銀金融機(jī)構(gòu)存款增加額高于季節(jié)性；我們認(rèn)為這種趨勢(shì)在未來仍將延續(xù)?！蹦Ω康だ鸨硎?。

國(guó)泰基金認(rèn)為，盡管短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好或仍有波動(dòng)，但下行空間相對(duì)有限。9月3日閱兵等積極事件有望對(duì)市場(chǎng)情緒形成有力支撐，流動(dòng)性充裕下交易擁擠度壓力消化后，市場(chǎng)或再度上攻。中長(zhǎng)期來看，無風(fēng)險(xiǎn)收益下沉、資本市場(chǎng)改革提速，將推動(dòng)指數(shù)中樞逐級(jí)抬升。

對(duì)于后續(xù)關(guān)注的方向，眾多機(jī)構(gòu)和業(yè)內(nèi)人士普遍更看好科技行情。

曾方芳表示，在當(dāng)前的AI產(chǎn)業(yè)周期中，科技板塊持續(xù)領(lǐng)跑市場(chǎng)，其中上游算力基礎(chǔ)設(shè)施、半導(dǎo)體設(shè)備材料及AI應(yīng)用領(lǐng)域表現(xiàn)尤為突出。與此同時(shí)，其他領(lǐng)域也呈現(xiàn)出輪動(dòng)上漲的投資機(jī)會(huì)。

摩根士丹利基金繼續(xù)看好以下幾個(gè)方向：一是科技成長(zhǎng)領(lǐng)域，當(dāng)前AI應(yīng)用、半導(dǎo)體等板塊性價(jià)比更高；二是中國(guó)制造，包括高端機(jī)械、汽車、軍工甚至醫(yī)藥等，其中優(yōu)質(zhì)的公司值得關(guān)注；三是新消費(fèi)，部分公司不但牢牢占據(jù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主導(dǎo)地位，海外市場(chǎng)拓展也極為順利，成為上市公司業(yè)績(jī)的新增長(zhǎng)點(diǎn)。

國(guó)泰基金則繼續(xù)看好AI、非銀金融、港股紅利、“反內(nèi)卷”等方向。