證券時報網(wǎng)
唐強
2025-08-19 21:14
8月19日，A股窄幅震蕩，午后回落，指數(shù)轉(zhuǎn)綠，但跌幅相對較小。當日成交額達到2.64萬億元，近3000只個股收漲。
受訪人士表示，A股此次窄幅震蕩主要屬于技術性調(diào)整范疇。從資金流向來看，呈現(xiàn)出高低切換特征，部分資金開始從高位板塊撤離，轉(zhuǎn)而布局消費等相對滯漲的板塊。短期來看，市場整體仍維持震蕩上行的態(tài)勢。
2984只個股收漲
今日，滬指收跌0.02%報3727.29點，創(chuàng)業(yè)板指收跌0.17%報2601.74點，深證成指收跌0.12%?？苿?chuàng)50、上證50跌約1%，滬深300微跌，北證50收漲1.27%。
市場交投氛圍相對活躍，日成交額由昨日的2.81萬億元降至2.64萬億元。個股方面，漲跌互現(xiàn)，其中2984只個股收漲，漲停股104只；2255只個股收跌，跌停股10只。截至8月18日，兩融余額增至2.1萬億元。
31個申萬一級行業(yè)板塊中，有18個飄紅。綜合板塊繼續(xù)走高，今日以3.48%的漲幅領先全場，悅達投資、南京新百漲停，該板塊年內(nèi)漲幅約為29%；通信板塊今日漲近2%，劍橋科技漲停；食品飲料、商貿(mào)零售、家用電器板塊表現(xiàn)突出，李子園、酒鬼酒、桂發(fā)祥漲停，同洲電子、春光科技、富佳股份、海立股份、四川長虹漲停；房地產(chǎn)、農(nóng)林牧漁、紡織服飾板塊也收漲，申聯(lián)生物20cm漲停，夢潔股份、紅豆股份漲停。天潤工業(yè)、全柴動力、騰龍股份、動力新科、南方精工、拓普集團、明新旭騰、天汽模8只汽車股漲停。
非銀金融、國防軍工板塊跌幅均超過1%，中油資本、中科海訊、泰豪科技、四創(chuàng)電子漲停。生物醫(yī)藥板塊微跌，但仍有ST香雪、透景生命、福瑞股份、博濟醫(yī)藥等15只相關個股漲停。
“昨日創(chuàng)出新高后，A股市場今日呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢，屬于技術性調(diào)整范疇?！迸排啪W(wǎng)財富研究總監(jiān)劉有華向《國際金融報》記者表示，這種走勢主要受兩方面因素影響：其一，市場創(chuàng)新高后，部分獲利資金選擇兌現(xiàn)收益，形成短期拋壓；其二，昨日市場成交量顯著放大后，今日量能有所萎縮，顯示增量資金入場節(jié)奏放緩，市場分歧有所加大。從板塊輪動來看，當前市場呈現(xiàn)明顯的資金高低切換特征。部分資金開始從前期漲幅較大的板塊流出，轉(zhuǎn)而布局消費等相對滯漲的板塊。
壁虎資產(chǎn)基金經(jīng)理陳雯也向記者分析稱，當前市場已明顯進入高位震蕩格局。前期漲幅過大的國防軍工、非銀金融等板塊出現(xiàn)明顯資金流出，而此前表現(xiàn)低迷的食品飲料等板塊則迎來資金流入。此外，市場此前連續(xù)上漲積累了大量獲利盤，資金的涌出對指數(shù)形成一定壓力，當前市場出現(xiàn)調(diào)整很合理。目前市場情緒整體較為樂觀，風險偏好度較高，但投資者需要注意回調(diào)風險。
陳雯進一步指出，8月末正值中報披露期，投資者可重點關注中報業(yè)績是否符合當前估值，以及需留意9月美聯(lián)儲降息政策可能帶來的波動等風險。對于短期倉位布局，投資者可以選擇業(yè)績優(yōu)秀、估值合理的公司進行投資，切不可盲目追高。
短期內(nèi)或震蕩上行
4月7日A股大跌后，4月8日市場持續(xù)反彈。昨日，滬指創(chuàng)下十年以來的新高，創(chuàng)業(yè)板指也突破去年“9·24”行情的高點。就此輪行情背后的推動因素，中歐瑞博分析認為主要有以下幾點：
一是貨幣政策寬松、財政政策持續(xù)發(fā)力。這意味著經(jīng)濟景氣度下行的空間被徹底封鎖，經(jīng)濟向下的彈性顯著降低。
二是高層對股市的重視程度顯著提高，股市估值向下的空間也被限制。
三是在中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中，已有一些成長性行業(yè)具備了國際競爭力，在股市整體估值下行空間有限的情況下，走出了持續(xù)上行的行情，比如AI基建相關配套產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新藥等領域。
四是在國內(nèi)存款利率和債券利率下行空間有限的背景下，股市對居民的吸引力相對上升。雖然目前還未形成熱潮，但這一趨勢正在逐步形成。
接下來，A股怎么走？投資者需要注意哪些風險？
“當前宏觀經(jīng)濟仍處于底部震蕩區(qū)間，只要不出現(xiàn)系統(tǒng)性失速風險，對資本市場影響便相對有限?！备粯s基金基金經(jīng)理李延崢表示，市場短期或?qū)⒏劢褂蛇h期預期主導的科技成長方向。8月中下旬，上市公司半年報將密集披露，高位成長賽道若業(yè)績低于預期，可能會帶來階段性的回撤。建議投資者穩(wěn)中求進，聚焦業(yè)績確定性高的公司，并可在板塊內(nèi)部適度進行高低切換。
行業(yè)方面，李延崢建議重點關注以下兩個方向：一是成長賽道，如AI應用、半導體、醫(yī)藥等板塊；二是“反內(nèi)卷”政策受益板塊，如電新、鋼鐵、有色等板塊。
“短期內(nèi)市場仍處于‘量價齊升’的震蕩上行趨勢當中?！焙闵昂；鸾?jīng)理胡啟聰在接受《國際金融報》記者采訪時表示，從海外方面來看，隨著美俄領導人會晤釋放積極信號，海外地緣政治風險下降，市場避險情緒也隨之顯著降溫。國內(nèi)方面，A股上市公司目前已進入半年報密集披露期，市場資金對業(yè)績主線的關注度或?qū)⒊掷m(xù)提升。短期來看，在其他類型的場外資金明顯入市之前，預計景氣度較高但相對低位的科技，以及資金更青睞的小盤風格，有望在市場中占據(jù)優(yōu)勢。中長期維度來看，市場仍存在一些預期差，如短期基本面改善的持續(xù)性、資金持續(xù)流入及新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來的機遇等，這些因素都值得投資者進一步關注。
“目前市場已經(jīng)處于牛市的第二階段，也就是‘在猶豫中發(fā)展’的階段?！敝袣W瑞博認為，再往后看，隨著賺錢效應的加強，股市對場外資金的吸引力會繼續(xù)上升，屆時牛市會進入第三階段，也就是“在樂觀中成熟”。從過去經(jīng)驗看，在牛市中，景氣度不差、估值不算貴的板塊都有輪動機會，但由于各細分板塊的景氣度和估值差異較大，上漲節(jié)奏可能會有差異。創(chuàng)新藥、AI、金融都是被看好的高彈性板塊，高股息則通常在牛市中彈性會小一些。
在投資策略上，劉有華建議采取均衡配置：其一，高景氣賽道，繼續(xù)關注業(yè)績確定性強的算力基礎設施和創(chuàng)新藥等板塊；其二，防御性配置，可增配調(diào)整充分、具備高股息特征的紅利板塊，如電力、銀行等；其三，彈性品種，適當關注受益于市場活躍度提升的非銀金融板塊。
