憑借對股基尤其醫(yī)藥、科技基金的重倉,公募FOF一改四年業(yè)績困境,創(chuàng)下五年來最好表現(xiàn)。
由買債基轉(zhuǎn)為買股基的公募FOF,正成為公募新的增長亮點,業(yè)績表現(xiàn)最好的FOF產(chǎn)品年內(nèi)已有34.28%的收益,且全市場超九成FOF年內(nèi)收益飄紅,F(xiàn)OF在2022年度的最佳收益僅為0.29%。證券時報·券商中國記者注意到,全市場排名前10強的FOF,均重倉高彈性的股基,并減少對債基、保守平衡型基金的布局。
九成FOF實現(xiàn)業(yè)績飄紅
Wind數(shù)據(jù)顯示,截至今年8月17日,已有29只(不按份額)公募FOF年內(nèi)收益超20%,業(yè)績表現(xiàn)最好的FOF產(chǎn)品年內(nèi)已有34.28%的收益,且全市場超95%的FOF產(chǎn)品實現(xiàn)年內(nèi)收益轉(zhuǎn)紅,從最佳收益到整體收益,公募FOF均創(chuàng)下五年來最好業(yè)績表現(xiàn)。
具體來看,國泰基金旗下國泰優(yōu)選領(lǐng)航、國泰行業(yè)輪動、工銀睿智進取分列FOF產(chǎn)品年內(nèi)三強,業(yè)績?yōu)?4.28%、31.27%、28.92%。此外,易方達優(yōu)勢回報、華夏聚盈優(yōu)選、前海開源裕源、交銀智選星光、平安盈誠積極等FOF的收益率也都超過23%。
公募FOF一改過去四年頹唐走勢,有望刺激更多持有人買進FOF資產(chǎn)。證券時報記者注意到,2021年至2024年期間,公募FOF年度最高收益率分別為14.57%、0.29%、3.69%、17.14%,其中在2022年、2023年,以股票型基金為買入對象的公募FOF幾乎全軍覆沒,這兩個年度內(nèi),僅有少量債券型FOF產(chǎn)品實現(xiàn)年度收益飄紅。
而今,走出四年困境的FOF產(chǎn)品,正成為大型基金公司的第二增長曲線,業(yè)績逆轉(zhuǎn)帶來的好處,是公募期待已久的規(guī)模效應(yīng)。天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,從FOF基金規(guī)模及數(shù)量情況來看,2025年二季度,全市場FOF基金共計518只,全市場FOF基金管理規(guī)模為1564.42億元,其中普通FOF基金規(guī)模為963.66億元,養(yǎng)老目標FOF基金規(guī)模為600.76億元;FOF基金管理規(guī)模較上季度增加135.08億元,環(huán)比增長9.45%。
減倉保守基金重抓彈性基金
公募FOF脫離四年困境,實現(xiàn)賺錢效應(yīng)的釋放,主要來自股票型基金的貢獻,并減少債券型基金、平衡保守基金的布局。
證券時報·券商中國記者注意到,排名全市場業(yè)績十強的FOF產(chǎn)品,清一色以股票型基金為核心持倉,且大多選取進攻型的股基,這與FOF產(chǎn)品過去重視債基的保守策略不同。以排名第一的國泰優(yōu)選領(lǐng)航為例,這只FOF買進的全部9只基金產(chǎn)品,有8只產(chǎn)品為股票型基金,第一大重倉基選取對象為稀土ETF,第四大重倉基瞄準港股創(chuàng)新藥ETF。
股基以及明星基金經(jīng)理,正成為不少FOF產(chǎn)品的核心業(yè)績來源,易方達優(yōu)勢回報FOF就更為典型,它今年內(nèi)已取得約26%的收益率,排名全市場前列,其在十大重倉基的選取策略上,全部買進易方達自家基金,且均指向明星基金經(jīng)理所管產(chǎn)品,比如基金經(jīng)理楊楨霄管理的易方達醫(yī)藥生物基金,就成為這只FOF買進的重倉對象,也借助易方達醫(yī)藥生物基金的港股倉位,享受到港股創(chuàng)新藥帶來的業(yè)績彈性。
平安盈誠積極FOF的業(yè)績彈性,也來自對高收益基金的買進,尤其是那些重倉科技股、港股的基金產(chǎn)品,往往成為這只FOF看中的對象。例如,平安盈誠積極FOF截至今年6月末,將招商優(yōu)勢企業(yè)基金作為第二大重倉基,后者在某種程度上可視為港股通主題基金,招商優(yōu)勢企業(yè)持倉多只港股科技股,這為平安盈誠積極FOF提供超越A股基金的收益來源。
事實上,今年以來的公募FOF獲取高收益的路徑,已完全離不開進攻性思路以及買入股基,全市場20強FOF產(chǎn)品的核心重倉基,均體現(xiàn)出這一點。交銀星光智選FOF在解釋業(yè)績時表示,選基思路是減少布局以絕對收益思路為核心的基金,增加科創(chuàng)成長主題基金,尤其是與計算機主題基金、港股創(chuàng)新藥基金、人工智能基金等,在防守和進攻之間看好進攻型的基金產(chǎn)品。
FOF保產(chǎn)品留客戶靠股基彈性
重倉股基尋求高收益,也成為不少FOF保資金規(guī)模、保產(chǎn)品存續(xù)的關(guān)鍵,近期多只公募FOF出現(xiàn)清盤現(xiàn)象,背后均涉及重倉債基后業(yè)績低迷。
證券時報·券商中國記者注意到,在公募FOF業(yè)績整體擺脫困境、賺錢效應(yīng)逐步釋放之際,重倉債基的FOF產(chǎn)品卻面臨著極大的生存壓力,這也體現(xiàn)出公募FOF重倉對象,從債基轉(zhuǎn)向股基,已成為留住客戶、保住產(chǎn)品合同的關(guān)鍵策略。
8月15日,北方一只FOF產(chǎn)品發(fā)布清盤公告,該FOF產(chǎn)品的合同已經(jīng)終止。截至今年6月末,這只FOF買入的十大重倉基中,超過一半的基金為債券型產(chǎn)品,盡管這只FOF仍有超過4%的年內(nèi)收益,但在FOF整體憑借股基獲取高收益的環(huán)境下,依然不得不面臨合同存續(xù)結(jié)束的尷尬。
此外,在8月14日,華南某公募也披露,旗下一只FOF產(chǎn)品可能也面臨合同終止的風(fēng)險,而這只產(chǎn)品雖然同樣實現(xiàn)年內(nèi)收益飄紅,但它恰恰是一只重倉債券型基金的FOF,截至今年6月末,這只FOF所買入的十只基金全部為債基。
“現(xiàn)在的投資者來買FOF,是希望FOF重倉那些彈性大的股基,尤其是科技基金、醫(yī)藥基金、港股基金等,如果FOF買的是一大堆債券基金,這些客戶是很難留住的,因為現(xiàn)在的行情是明顯偏彈性需求?!鄙钲谝晃换鹗袌霾咳耸空J為,今年重倉股基不僅為FOF擺脫四年困境提供了條件,也讓許多持有人看到FOF的賺錢效應(yīng),F(xiàn)OF在市場行情升溫后的選基能力,也將最終體現(xiàn)為FOF留存客戶的生存能力。
校對:劉星瑩