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證券時(shí)報(bào)記者 譚楚丹

作為總部設(shè)在改革開(kāi)放前沿陣地的券商，國(guó)信證券自成立以來(lái)與深圳特區(qū)經(jīng)濟(jì)脈搏同頻共振。依托得天獨(dú)厚的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，國(guó)信證券在服務(wù)中小企業(yè)的過(guò)程中積累了豐富經(jīng)驗(yàn)，也對(duì)中小微企業(yè)的成長(zhǎng)規(guī)律形成了深刻洞察。

當(dāng)前資本市場(chǎng)掀起新一輪科技革命浪潮。把服務(wù)中小企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)沉淀構(gòu)建成賦能科技企業(yè)的專業(yè)化體系，并助力創(chuàng)新主體跑出從0到1、從1到N的“深圳速度”，成為國(guó)信證券服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、提升服務(wù)能級(jí)的戰(zhàn)略選擇。

為此，證券時(shí)報(bào)記者近期探訪國(guó)信證券，采訪該公司多名一線骨干，深入了解呈現(xiàn)國(guó)信證券順應(yīng)資本市場(chǎng)改革趨勢(shì)、打造科創(chuàng)服務(wù)生態(tài)鏈的生動(dòng)實(shí)踐。

解碼科創(chuàng)服務(wù)打法

在科技創(chuàng)新浪潮加速重構(gòu)產(chǎn)業(yè)格局的背景下，唯有深度服務(wù)科技型企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)才有可能在新經(jīng)濟(jì)版圖中占據(jù)先機(jī)，這倒逼證券公司加速能力建設(shè)與業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

記者采訪了解到，基于長(zhǎng)期服務(wù)積累，國(guó)信證券將破局關(guān)鍵落實(shí)于三大核心能力建設(shè)：一是打造具有行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的科技型企業(yè)全鏈條服務(wù)體系；二是通過(guò)國(guó)信弘盛、國(guó)信資本兩大投資平臺(tái)構(gòu)建精準(zhǔn)投資體系；三是在新能源、消費(fèi)電子、高端裝備、醫(yī)療健康、智能終端等戰(zhàn)略領(lǐng)域建立全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)覆蓋，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)投行功能，整合地方政府、產(chǎn)業(yè)資本資源，通過(guò)“全鏈條+生態(tài)圈”模式助力區(qū)域產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展。

數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，國(guó)信證券已成功保薦的IPO項(xiàng)目中，戰(zhàn)略性新興企業(yè)占比超七成，覆蓋了新一代信息技術(shù)、高端裝備制造以及新材料等產(chǎn)業(yè)。國(guó)信證券私募基金管理子公司國(guó)信弘盛累計(jì)投資私募股權(quán)項(xiàng)目137個(gè)，累計(jì)投資金額約50億元。另類投資子公司國(guó)信資本累計(jì)投向新能源、高端智能裝備制造、大數(shù)據(jù)、新一代信息技術(shù)等科技行業(yè)，總投資金額近20億元。

國(guó)信證券更深層競(jìng)爭(zhēng)力在于“國(guó)企底色+市場(chǎng)化基因”雙重特質(zhì)，這構(gòu)成服務(wù)好科技企業(yè)的底氣與自信。“國(guó)信證券非常了解創(chuàng)業(yè)者、企業(yè)家的想法和難處。”國(guó)信弘盛董事總經(jīng)理、TMT（科技、媒體和通信）投資負(fù)責(zé)人楊鋒向證券時(shí)報(bào)記者表示，“正是這種同理心以及提供市場(chǎng)化解決方案的專業(yè)能力，使我們與很多民營(yíng)科技企業(yè)產(chǎn)生更多鏈接。部分客戶在談及對(duì)國(guó)信證券的印象時(shí)，稱其‘懂科技產(chǎn)業(yè)、懂民營(yíng)企業(yè)家’。”

投資銀行事業(yè)部保薦代表人孟繁龍也對(duì)此有共鳴，他談到“務(wù)實(shí)”是國(guó)信證券的核心精神，貫穿服務(wù)全流程，能切切實(shí)實(shí)幫助企業(yè)解決他們底層面臨的實(shí)際問(wèn)題。

為進(jìn)一步發(fā)揮上述多個(gè)核心競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)，國(guó)信證券目前正在積極實(shí)施“對(duì)外一個(gè)國(guó)信，對(duì)內(nèi)一個(gè)客戶”的協(xié)同機(jī)制，以快速響應(yīng)科技企業(yè)需求，深化服務(wù)維度。

具體措施上，國(guó)信證券主要有三：一是建立客戶分類分級(jí)服務(wù)模式，推動(dòng)客戶生態(tài)圈建設(shè)及服務(wù)資源整合，為重點(diǎn)科創(chuàng)企業(yè)提供差異化資源支持；二是在重點(diǎn)區(qū)域推行協(xié)同服務(wù)模式，強(qiáng)化屬地化的體系服務(wù)；三是建立大客戶經(jīng)理服務(wù)機(jī)制，“一企一策”為科創(chuàng)企業(yè)提供綜合金融服務(wù)。

“客戶驗(yàn)證”破題硬科技識(shí)別

隨著資本市場(chǎng)改革持續(xù)深化，服務(wù)硬科技企業(yè)已成為此輪改革的核心導(dǎo)向。券商的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備結(jié)構(gòu)與科技產(chǎn)業(yè)洞察力已成為衡量競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵標(biāo)尺。

據(jù)孟繁龍介紹，國(guó)信證券科技項(xiàng)目?jī)?chǔ)備聚焦TMT、新材料、高端制造、生物醫(yī)藥、新能源等領(lǐng)域，其中專精特新、硬科技創(chuàng)新企業(yè)構(gòu)成核心布局方向，公司以“科技含金量”作為篩選項(xiàng)目的硬標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)前儲(chǔ)備項(xiàng)目既涵蓋傳統(tǒng)行業(yè)結(jié)合技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)，也有布局“卡脖子”關(guān)鍵領(lǐng)域的企業(yè)。

如何精準(zhǔn)識(shí)別企業(yè)的創(chuàng)新成色與發(fā)展前景，以及如何構(gòu)建高質(zhì)量科技項(xiàng)目?jī)?chǔ)備庫(kù)，國(guó)信證券的實(shí)踐為行業(yè)提供參照樣本。

在國(guó)信證券看來(lái)，首先要立足于對(duì)國(guó)家宏觀政策及重點(diǎn)行業(yè)的了解，緊密跟蹤各類行業(yè)規(guī)劃、政策指引類或戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)目錄等文件。其次，重點(diǎn)考察技術(shù)創(chuàng)新性、核心競(jìng)爭(zhēng)力和壁壘強(qiáng)度，研判企業(yè)是否具備較強(qiáng)科技創(chuàng)新能力和發(fā)展?jié)摿Α?/p>

對(duì)于不同發(fā)展階段的企業(yè)，國(guó)信證券在盡職調(diào)查時(shí)關(guān)注點(diǎn)也有不同側(cè)重。在早期項(xiàng)目中會(huì)重點(diǎn)考察團(tuán)隊(duì)，比如創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)對(duì)行業(yè)的理解、團(tuán)隊(duì)搭配是否互補(bǔ)、管理層的能力和執(zhí)行力等；在中后期項(xiàng)目，還會(huì)考察包括財(cái)務(wù)、運(yùn)營(yíng)、用戶等方面的數(shù)據(jù)，以分析是否具備競(jìng)爭(zhēng)力和成長(zhǎng)性，同時(shí)考察管理規(guī)范度、合規(guī)性。

除了對(duì)項(xiàng)目及所屬行業(yè)開(kāi)展深度盡調(diào)外，下游客戶的認(rèn)可度也是國(guó)信證券投資決策的關(guān)鍵要點(diǎn)。

“近年來(lái)監(jiān)管部門鼓勵(lì)投資機(jī)構(gòu)‘投早、投小’，但早期科技項(xiàng)目天然具有高風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)，這倒逼我們創(chuàng)新評(píng)估模式?！睏钿h介紹，“客戶驗(yàn)證”模式邏輯是將被投企業(yè)的產(chǎn)品交由下游驗(yàn)證，從技術(shù)先進(jìn)性、行業(yè)適配度、商業(yè)影響力等維度進(jìn)行檢驗(yàn)。比如某硬科技企業(yè)的產(chǎn)品由新能源汽車廠商進(jìn)行實(shí)測(cè)，相關(guān)結(jié)論可作為國(guó)信弘盛內(nèi)部投決的重要參考。

上述模式的有效實(shí)施根植于國(guó)信證券與眾多上市公司以及產(chǎn)業(yè)鏈鏈主的合作。通過(guò)設(shè)立基金等方式深度綁定，國(guó)信證券可以利用上述主體產(chǎn)業(yè)資源和產(chǎn)業(yè)認(rèn)知，以篩選優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)。

深植區(qū)域科技土壤

當(dāng)前，深圳正全力推進(jìn)“20+8”產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)，本土科技產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)百舸爭(zhēng)流之態(tài)。作為鏈接技術(shù)創(chuàng)新與資本的關(guān)鍵樞紐，金融機(jī)構(gòu)的賦能價(jià)值愈發(fā)凸顯。

對(duì)此，國(guó)信證券以“全周期服務(wù)+產(chǎn)業(yè)協(xié)同”模式支持深圳科技企業(yè)。一是持續(xù)聚焦“20+8”產(chǎn)業(yè)集群，分行業(yè)、分區(qū)域常態(tài)化對(duì)接，構(gòu)建梯度培育體系，打造覆蓋“初創(chuàng)孵化－上市培育－產(chǎn)業(yè)整合”的全鏈條服務(wù)。二是發(fā)揮私募基金管理和產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)勢(shì)，聯(lián)合多方設(shè)立大型母基金，助力深圳打造新能源、新材料等產(chǎn)業(yè)集群。三是利用深圳市相關(guān)平臺(tái)為創(chuàng)新型、專精特新“小巨人”及獨(dú)角獸企業(yè)提供“線上+線下”一體化綜合服務(wù)。

在深耕深圳中小科創(chuàng)企業(yè)的同時(shí)，國(guó)信證券將能力圖譜擴(kuò)展至國(guó)資央企，助力其把握當(dāng)前科技創(chuàng)新關(guān)鍵變量，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型。

今年3月，深圳能源控股子公司深能環(huán)保的增資引戰(zhàn)項(xiàng)目即最新注腳。這家國(guó)務(wù)院國(guó)資委“科改示范企業(yè)”近年來(lái)通過(guò)數(shù)字化重構(gòu)垃圾焚燒處理全鏈條，并將技術(shù)沉淀轉(zhuǎn)化為可輸出的行業(yè)解決方案。國(guó)信證券助力其引入國(guó)新建源、國(guó)新中鑫、國(guó)壽投資、中保投義安、太平人壽共5家戰(zhàn)略投資者，成功融資50億元，加速數(shù)智化升級(jí)。

“項(xiàng)目面臨IPO窗口收緊、大額融資與高資質(zhì)投資者匹配等多重挑戰(zhàn)?！庇H歷此次項(xiàng)目的孟繁龍向證券時(shí)報(bào)記者道出核心突破點(diǎn)，“我們深挖企業(yè)將傳統(tǒng)垃圾焚燒處理廠改造成集‘生活垃圾焚燒發(fā)電+科普教育+休閑娛樂(lè)+工業(yè)旅游’四位一體的能源生態(tài)園，體現(xiàn)出由科技支撐的技術(shù)改進(jìn)，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益雙贏”。

在此類復(fù)雜交易中，國(guó)信證券作為財(cái)務(wù)顧問(wèn)角色，聚焦服務(wù)重點(diǎn)，多部門協(xié)同作戰(zhàn)，比如上市顧問(wèn)部輸出國(guó)企國(guó)資服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，新能源業(yè)務(wù)部提供行業(yè)洞見(jiàn)，戰(zhàn)略客戶融資部精準(zhǔn)構(gòu)建資源匹配體系并鏈接全市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)投資人，經(jīng)濟(jì)研究所提供估值分析與行業(yè)研究，國(guó)信弘盛、投行資本市場(chǎng)部及財(cái)富管理與機(jī)構(gòu)事業(yè)部海外業(yè)務(wù)中心共同挖掘、引薦投資者。這種“集體協(xié)同作戰(zhàn)”模式最終促成地方國(guó)企大額融資標(biāo)桿的誕生，為同類企業(yè)提供重要借鑒意義。